Οι αμερικανικές εταιρείες σπεύδουν να εκμεταλλευτούν το ευνοϊκό περιβάλλον χαμηλότερου κόστους δανεισμού, εκτοξεύοντας τις πωλήσεις εταιρικών ομολόγων σε ιστορικά επίπεδα μέσα στον Σεπτέμβριο.
Από τεχνολογικούς κολοσσούς μέχρι ενεργειακούς παραγωγούς, πλήθος επιχειρήσεων αντλούν ρευστότητα από τις αγορές, επωφελούμενες από τη μείωση των αποδόσεων και τη συνεχιζόμενη όρεξη των επενδυτών.
Η Oracle Corp. ολοκλήρωσε την Τετάρτη μια γιγαντιαία έκδοση ύψους 18 δισ. δολαρίων, ανεβάζοντας τον συνολικό όγκο πωλήσεων επενδυτικού βαθμού στις ΗΠΑ πάνω από τα 190 δισ. δολάρια, μόλις για έβδομη φορά στην ιστορία.
Παράλληλα, οι εκδόσεις «junk bonds» (ομολόγων υψηλού κινδύνου) αναμένεται να αγγίξουν τα 43 δισ. δολάρια, το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2021.
«Η συγκυρία δεν θα μπορούσε να είναι καλύτερη για τους εκδότες», σχολίασε ο Μάρκ Κλέγκ, trader σταθερού εισοδήματος στην Allspring Global Investments. «Οι νέες εκδόσεις εξαντλούνται χωρίς να χρειάζονται ουσιαστικές παραχωρήσεις στους επενδυτές, καθώς τα βιβλία προσφορών ξεχειλίζουν».
Η ζήτηση για τα ομόλογα της Oracle έφτασε στα 88 δισ. δολάρια, υπερκαλύπτοντας την προσφορά σχεδόν πέντε φορές. Πρόκειται για τη δεύτερη μεγαλύτερη έκδοση επενδυτικού βαθμού το 2025.
Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις στα «junk bonds» έχουν υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2022, γεγονός που οδηγεί σε κύμα αναχρηματοδότησης παλαιότερων εκδόσεων.
«Πολλές εταιρείες επωφελούνται από τη συγκυρία για να αναχρηματοδοτήσουν χρέος που πλέον είναι ανακλητό», εξηγεί ο Νοέλ Χέρμερτ, αναλυτής της Bloomberg Intelligence. «Οι συνθήκες είναι ιδανικές για να αντικατασταθούν παλαιά, ακριβότερα ομόλογα με νέα, φθηνότερα».
Η αυξημένη δραστηριότητα εξηγείται και από τον φόβο μιας επικείμενης επιβράδυνσης στις αγορές. Οι περισσότερες εταιρείες επιχειρούν να ολοκληρώσουν τις εκδόσεις τους πριν την περίοδο δημοσίευσης των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων, οπότε η αγορά παραδοσιακά «παγώνει».
Παράλληλα, πολλοί εκδότες θέλουν να επωφεληθούν από τις συνθήκες πριν ενδεχόμενες αναταράξεις από τη Fed ή τις αγορές.
Η άνθηση των πωλήσεων συμπίπτει με τη μείωση του βασικού επιτοκίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες την περασμένη εβδομάδα, με δύο ακόμη μειώσεις να προβλέπονται ως το τέλος του έτους.
Οι κινήσεις αυτές έχουν μειώσει σημαντικά το κόστος δανεισμού, ενισχύοντας τη διάθεση των εταιρειών να χρηματοδοτηθούν τώρα.
Η ισχυρή επενδυτική όρεξη, η πτώση των αποδόσεων και η προοπτική περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής δημιουργούν ένα περιβάλλον πρωτοφανούς δραστηριότητας στις αγορές εταιρικού χρέους.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, η τάση αυτή ενδέχεται να συνεχιστεί και το επόμενο τρίμηνο, καθώς οι εταιρείες προσπαθούν να «κλειδώσουν» φθηνό χρήμα για τις επενδυτικές τους ανάγκες.
«Το παράθυρο είναι ανοιχτό και όλοι προσπαθούν να το αξιοποιήσουν πριν κλείσει», καταλήγει ο Κλέγκ.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
