Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης DBRS επιβεβαίωσε το ελληνικό αξιόχρεο στη βαθμίδα BBB με σταθερή τάση, υπογραμμίζοντας ότι οι κίνδυνοι για το αξιόχρεο παραμένουν ισορροπημένοι.
Σύμφωνα με τον οίκο, οι οικονομικές και δημοσιονομικές εξελίξεις στην Ελλάδα παρέμειναν ευνοϊκές το προηγούμενο έτος. Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,1% το 2025, χάρη στην έντονη επενδυτική δραστηριότητα, την αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης και την άνοδο του τουρισμού.
«Οι δημοσιονομικές εξελίξεις επωφελήθηκαν όχι μόνο από τους κυκλικούς ευνοϊκούς παράγοντες αλλά και από τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που αύξησαν τη φορολογική συμμόρφωση και, ως εκ τούτου, ενίσχυσαν τα δημόσια έσοδα», σημειώνει ο DBRS.
Μεταξύ του 4ου τριμήνου του 2024 και του 3ου τριμήνου του 2025, το ισοζύγιο του γενικού κρατικού προϋπολογισμού παρουσίασε πλεόνασμα 2,6% του ΑΕΠ. Τα ισχυρά δημοσιονομικά αποτελέσματα και οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης οδήγησαν σε περαιτέρω μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους, ο οποίος υποχώρησε στο 149,7% του ΑΕΠ τον Σεπτέμβριο του 2025, από 158,6% ένα χρόνο νωρίτερα.
Ο κρατικός προϋπολογισμός για το 2026 προβλέπει νέα μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους στο 138,2% του ΑΕΠ έως το τέλος του έτους, στηριζόμενος σε συνεχιζόμενη ισχυρή ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ, σημαντικό πρωτογενές πλεόνασμα και περαιτέρω πρόωρες αποπληρωμές χρέους.
Προοπτικές και κίνδυνοι για την ελληνική οικονομία
«Αν και οι ευνοϊκές οικονομικές και δημοσιονομικές συνθήκες είναι πιθανό να συνεχιστούν το 2026, οι οικονομικές προοπτικές εκτίθενται σε σημαντικούς καθοδικούς κινδύνους, όπως από την κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων. Παραμένει ασαφές εάν η αύξηση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή θα οδηγήσει σε μόνιμη αύξηση του παγκόσμιου κόστους της ενέργειας», αναφέρει ο DBRS.
Μεσοπρόθεσμα, η διατήρηση της πτωτικής πορείας του δημόσιου χρέους εξαρτάται από τα επαναλαμβανόμενα πρωτογενή πλεονάσματα και την ικανότητα της Ελλάδας να διατηρήσει τη δυναμική ανάπτυξης, ιδίως μετά τη σταδιακή κατάργηση των επιχορηγήσεων από το Ταμείο Ανάκαμψης και Σταθερότητας (RRF) της ΕΕ.
Παράγοντες στήριξης και περιορισμοί
Οι αξιολογήσεις της Ελλάδας σε επίπεδο BBB στηρίζονται στη βελτίωση της κατάστασης του τραπεζικού τομέα, στο αξιόπιστο πλαίσιο πολιτικής και στην ιδιότητά της ως μέλους της Ευρωπαϊκής Ένωσης και της ζώνης του ευρώ, σημειώνει ο οίκος.
«Διαδοχικές ελληνικές κυβερνήσεις έχουν εφαρμόσει βασικές μεταρρυθμίσεις που ενίσχυσαν τη διακυβέρνηση, βελτίωσαν το επιχειρηματικό περιβάλλον και στήριξαν τη βιωσιμότητα του χρέους. Ωστόσο, οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις της Ελλάδας περιορίζονται από τον ακόμη υψηλό λόγο δημόσιου χρέους, το χαμηλό επίπεδο παραγωγικότητας και το μικρό μέγεθος της οικονομίας, το οποίο την καθιστά ευάλωτη σε εξωτερικούς κλυδωνισμούς. Επιπλέον, οι εξωτερικές ανισορροπίες, όπως το χρόνιο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, επιβαρύνουν το πιστωτικό προφίλ», καταλήγει ο DBRS.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
