Εγκλωβισμένο στη ΔΕΛΤΑ το CVC Capital: Η δύσκολη αναζήτηση αγοραστή

Το 1986 προβλήθηκε η πρώτη τηλεοπτική διαφήμιση του φρέσκου γάλακτος ΔΕΛΤΑ καθιερώνοντάς το ουσιαστικά στη συνείδηση των καταναλωτών ως το πρώτο επώνυμο γάλα -μάλιστα ήταν η εταιρεία που έφερε και την πρώτη χάρτινη συσκευασία στο γάλα. Από τότε έχουν περάσει αρκετά χρόνια και η ΔΕΛΤΑ έχει πάψει να αποτελεί πλέον τον leader στην αγορά του γάλακτος.

Την ίδια ώρα που οι υπογραφές για την πώληση της Δωδώνης αναμένεται να πέσουν ανάμεσα στη Vivartia και τα Ελληνικά Γαλακτοκομεία μέχρι το τέλος του μήνα και μάλιστα με τίμημα 50-60 εκατ. ευρώ υψηλότερο από ό,τι θα έδιναν το 2012 που είχαν επιχειρήσει οι Αδελφοί Σαράντη ξανά να την αποκτήσουν, η ΔΕΛΤΑ μοιάζει να μένει στο… «ράφι» του fund CVC, καθώς δυνητικός αγοραστής αυτήν την στιγμή δεν φαίνεται στον ορίζοντα.

Η οικογένεια Σαράντη το ξεκαθάρισε, άλλωστε, σε όλους τους τόνους ότι δεν ενδιαφέρεται για την ΔΕΛΤΑ, καθώς, όπως ανέφεραν, η Δωδώνη που ήθελαν έχει ξεχωριστά και μοναδικά προϊόντα όπως η φέτα της. Η ΔΕΛΤΑ πάλι, θα παρείχε στον επίδοξο αγοραστή δυνατότητα άμεσης πρόσβασης στην εγχώρια παραγωγή φρέσκου γάλακτος, αλλά και ισχυρή παρουσία στην αγορά του γιαουρτιού, εκτός από το όνομα με ιστορία δεκαετιών.

Η γαλακτοβιομηχανία ΔΕΛΤΑ έχει πλέον περάσει στο «μικροσκόπιο» των επενδυτών, παρότι στελέχη της Vivartia επισήμως διαψεύδουν οποιαδήποτε πρόθεση πώλησης. Ωστόσο, πηγές της αγοράς επιβεβαιώνουν ότι ήδη διεξάγονται συζητήσεις, με στόχο την πλήρη αποεπένδυση του CVC.

Πιθανοί αγοραστές και σενάρια

Ένα από τα ονόματα που έχουν ακουστεί έντονα στην αγορά είναι αυτό του Σπύρου Θεοδωρόπουλου. Ο Σπ. Θεοδωρόπουλος ίσως είχε κάποιο ενδιαφέρον, αλλά είναι εταιρεία με πολύ χαμηλό growth για τα δεδομένα του και ήδη είναι μέτοχος μειοψηφίας στη ΜΕΒΓΑΛ.  οπότε μπορεί να τεθούν θέματα ανταγωνισμού. Ο ίδιος αρνείται ότι εμπλέκεται σε διαπραγματεύσεις.

Έτερος ισχυρός υποψήφιος θα μπορούσε να είναι η Friesland Campina, μητρική της ΝΟΥΝΟΥ. Η απόκτηση της ΔΕΛΤΑ θα μπορούσε να την αναδείξει σε κυρίαρχο παίκτη στην αγορά των γαλακτοκομικών στην Ελλάδα, προσθέτοντας νέα προϊόντα στο χαρτοφυλάκιό της, ωστόσο υπάρχουν σοβαρά θέματα ανταγωνισμού αφού τα δικά της μερίδια μαζί με της ΔΕΛΤΑ στο γάλα υψηλής παστερίωσης θα μπορούσαν να δημιουργήσουν θέματα μονοπωλίου. Μάλιστα σύμφωνα με πληροφορίες, μία πολυεθνική σαν την Friesland θα μπορούσε να ενδιαφερθεί για την ΔΕΛΤΑ μόνο σε πολύ ειδικές περιπτώσεις. Υπονοώντας την περίπτωση που το τίμημα θα πέσει πολύ χαμηλά.

Τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου

Κατά τη διάρκεια του 2023 τα αποτελέσματα προ φόρων από συνεχιζόμενες δραστηριότητες της ΔΕΛΤΑ έκλεισαν με ζημιά 0,394 εκατ.  (το 2022 οι ζημιές ξεπέρασαν τα 19,9 εκατ.), τα καθαρά αποτελέσματα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες διαμορφώθηκαν με ζημιά 0,624 εκατ. ευρώ (το 2022 ήταν ζημιά 19,1 εκατ. ευρώ) ενώ τα καθαρά αποτελέσματα στα οποία περιλαμβάνονται και τα αποτελέσματα από διακοπείσες δραστηριότητες διαμορφώθηκαν σε κέρδη 30,589 εκατ., από ζημιές 20,5 εκατ. το 2022.

Η χρηματοοικονομική εικόνα της ΔΕΛΤΑ βελτιώθηκε κυρίως λόγω έκτακτων κινήσεων, αλλά η βασική επιχειρησιακή δραστηριότητα εξακολουθεί να κινείται οριακά. Σε αυτό το πλαίσιο, το ζητούμενο παραμένει: Θα βρεθεί αγοραστής με όραμα και δυνατότητα να την επανατοποθετήσει σε τροχιά σταθερής ανάπτυξης;