Αναβαθμίζει την τιμή στόχο για την μετοχή της Trade Estates στα 2,23 από 2,15 ευρώ η Eurobank Equities, διατηρώντας τη σύσταση «buy», με τη χρηματιστηριακή να βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου.
Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η μετοχή συνεχίζει να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount ~35% σε σχέση με το NAV. Η νέα τιμή-στόχος (€2,23 από €2,15) προκύπτει από την αποτίμηση του 2026, εφαρμόζοντας ~20% discount στο NAV του 2026
Ειδικότερα, η Eurobank Equities αναμένει απόδοση άνω του 26,1% που, σε συνδυασμό με την εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 8%, οδηγεί σε συνολική αναμενόμενη απόδοση 34,1%. Εκτιμά επίσης πως η μέση ετήσια άνοδος των εσόδων από ενοίκια θα φτάσει το 9% μέχρι το 2029, εξαιτίας των αυξήσεων ενοικίων λόγω πληθωρισμού αλλά και τις νέες προσθήκες ακινήτων που θα υπάρξουν.
Όπως αναφέρει η Eurobank Equities, η Trade Estates ανακοίνωσε ισχυρά αποτελέσματα για το Α’ εξάμηνο 2025, με τα έσοδα από ενοίκια να αυξάνονται κατά 11,7% σε ετήσια βάση, στα €19,9 εκατ., και τα προσαρμοσμένα EBITDA να ενισχύονται κατά 13,8% στα €16,0 εκατ., λόγω της πλήρους ετήσιας συνεισφοράς του εμπορικού πάρκου στην Πάτρα και της έναρξης λειτουργίας του ακινήτου στο Ηράκλειο τον Απρίλιο. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη εκτινάχθηκαν κατά 58% σε €10,9 εκατ., ενώ τα FFO αυξήθηκαν σε €9,9 εκατ. (+37% ετησίως), ενισχυμένα από το χαμηλότερο κόστος δανεισμού χάρη στις μειώσεις επιτοκίων της ΕΚΤ και τα στενότερα spreads που εξασφάλισε η διοίκηση.
Προβλέπει αύξηση μισθωμάτων περίπου 9% έως το 2029, σημειώνοντας ότι η Trade Estates, διατηρεί στρατηγική εστίαση σε εμπορικά πάρκα και logistics, δύο τομείς με ευνοϊκή σχέση προσφοράς – ζήτησης στην Ελλάδα και ανθεκτικότητα σε υφέσεις, χάρη στη μίξη ενοικιαστών (value for money, καθημερινές ανάγκες). Με πάνω από €170 εκατ. σε εξασφαλισμένα έργα ανάπτυξης έως το 2028, η Trade Estates προσφέρει ισχυρή ορατότητα ανάπτυξης.
Όσο αναφορά την μερισματική απόδοση, οι εκτιμήσεις της Eurobank Equities, δείχνουν ότι η αξία χαρτοφυλακίου (GAV) θα αγγίξει τα €740 εκατ. έως το 2028, κυρίως μέσω εκτέλεσης επενδύσεων (και ήπιων αναπροσαρμογών αξιών), ενώ το NAV θα αυξηθεί από €312 εκατ. το 2024 σε περίπου €348 εκατ., υποδηλώνοντας μέση ετήσια αύξηση 4%.
Η ισχυρή δημιουργία FFO (άνω των €20 εκατ. το 2028) αναμένεται να επιτρέψει γενναιόδωρες αποδόσεις προς τους μετόχους, με τα μερίσματα να αυξάνονται σε ευθυγράμμιση με τα κέρδη. Με πληρωμή 90% του FFO, η μερισματική απόδοση εκτιμάται περίπου στο 8% την επόμενη τριετία.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
