Σταθερά θετική παραμένει η Euroxx απέναντι στην προοπτική της Titan Cement International, αναβαθμίζοντας την τιμή στόχο στα 47 ευρώ ανά μετοχή από 45 ευρώ προηγουμένως, γεγονός που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 15%. Παράλληλα, αναπροσαρμόζει την επενδυτική της σύσταση σε "Equalweight" από "Overweight".
Η χρηματιστηριακή επισημαίνει τη σημαντική αξία των δραστηριοτήτων της Titan στις ΗΠΑ, τη διαρθρωτική ανάκαμψη της ελληνικής αγοράς και τον ισχυρό ισολογισμό με χαμηλή μόχλευση ως βασικούς πυλώνες στήριξης της επενδυτικής της άποψης.
Ωστόσο, προβλέπει ότι η μετοχή θα καταγράψει βραχυπρόθεσμη «ανάσα», λόγω της υψηλής έκθεσης στην αμερικανική αγορά και της ήδη εντυπωσιακής ανόδου της κατά την τελευταία διετία. Σήμερα, η Titan Cement International διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA για το 2025 στις 6,3 φορές, έναντι περίπου 6,5 φορές για άλλες μη αμερικανικές εταιρείες του κλάδου και άνω των 10 φορές για τις αμερικανικές.
Η Euroxx προχώρησε σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για το EBITDA της περιόδου 2025-2027 κατά περίπου 4% κατά μέσο όρο, αποδίδοντας τη βελτίωση στη δυναμική ανάκαμψη των περιθωρίων κέρδους στις ΗΠΑ. Παρά τη μεταβλητότητα της αγοράς και τις ανησυχίες για ύφεση, εκτιμά ότι η Titan είναι καλά θωρακισμένη, με λόγο καθαρού δανεισμού προς EBITDA κοντά στο 0,5x έως το τέλος του 2025 και με στήριξη από τη σταθερή ζήτηση για τσιμέντο στις ΗΠΑ και την ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας.
Μετά την εισροή μετρητών από την πώληση συμμετοχών στην Titan America και στην τουρκική Adocim Cimento, η Euroxx προβλέπει ότι το καθαρό χρέος θα υποχωρήσει κάτω από τα 300 εκατ. ευρώ ως το τέλος του έτους. Παρά τη διανομή μερίσματος 224 εκατ. ευρώ, η εταιρεία αναμένεται να δημιουργήσει ελεύθερες ταμειακές ροές άνω των 100 εκατ. ευρώ, γεγονός που της προσφέρει σημαντικά περιθώρια για μελλοντικές στρατηγικές κινήσεις, όπως νέες εξαγορές, αυξημένες επενδύσεις ή και νέα έκτακτα μερίσματα – στα πρότυπα του επιπλέον μερίσματος των 2 ευρώ ανά μετοχή για το 2025.
Σημειώνεται ότι η μετοχή της Titan έχει άνοδο 1,6% από την αρχή του έτους και 46% σε ετήσια βάση, ενώ συνολικά έχει καταγράψει κέρδη άνω του 70% από την αναβάθμιση της σύστασης σε "Overweight" στις αρχές του 2024.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη επιβράδυνση που αναμένεται, η Euroxx εξακολουθεί να διατηρεί μια εποικοδομητική μακροπρόθεσμη άποψη για τη μετοχή.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
