Η Metlen επιχειρεί να αφήσει πίσω της ένα «δύσκολο αλλά διδακτικό 2025 και να επανέλθει σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης το 2026», σύμφωνα με όσα ανέφερε πριν από λίγο ο Εκτελεστικός Πρόεδρος της Εταιρείας, Ευάγγελος Μυτιληναίος, κατά τη διάρκεια του call με τους αναλυτές με αφορμή τα αποτελέσματα χρήσης του 2025.
Παρότι διανύουμε ένα περιβάλλον έντονης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, με επίκεντρο τη συνεχιζόμενη ένταση στη Μέση Ανατολή, ωστόσο η διοίκηση εμφανίστηκε συγκρατημένα αισιόδοξη, κάνοντας λόγο για ένα έτος «ενοποίησης», που θα σηματοδοτήσει την επιστροφή στους μεσοπρόθεσμους στόχους χωρίς αυτοί να έχουν επηρεαστεί από τις αναταράξεις της προηγούμενης χρονιάς.
«Πριν από περίπου ένα έτος, κατά τη διάρκεια Capital Markets Day στο Λονδίνο, παρουσιάσαμε έναν σαφή οδικό χάρτη προς τους μεσοπρόθεσμους στόχους μας, με στόχο EBITDA ύψους περίπου 1,9 -2,1 δισ. ευρώ. Ως μεσοπρόθεσμο ορίζουμε την περίοδο 2028 έως 2030», ανέφερε χαρακτηριστικά ο κ. Μυτιληναίος.
Νέο ιστορικό υψηλό για τα έσοδα
Ο κύκλος εργασιών της Metlen για το 2025 ήταν αυξημένος κατά 25% σε σχέση με το 2024, καθώς διαμορφώθηκε στα 7.107 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 5.683 εκατ. ευρώ το 2024, κυρίως λόγω της επίδοσης-ρεκόρ του τομέα της M Renewables και της υπερδιπλάσιας αύξησης του κύκλου εργασιών του Κλάδου Υποδομών και Παραχωρήσεων.
Σύμφωνα με ον κ. Μυτιληναίο «τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 25%, φτάνοντας σε νέο ιστορικό υψηλό και ξεπερνώντας για πρώτη φορά τα 7 δισ. ευρώ στην ιστορία μας, υπογραμμίζοντας τη δυναμική ισχυρής ανάπτυξης.
Από την άλλη πλευρά, τα EBITDA και τα κέρδη ανά μετοχή αποτυπώνουν μια πιο δύσκολη εικόνα. Παρά την καλή απόδοση του βασικού μας πυρήνα σε ένα δύσκολο περιβάλλον, τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 753 εκατ. ευρώ σε ευθυγράμμιση με το αναθεωρημένο guidance που είχαμε δώσει τον Φεβρουάριο εξαιτίας ζημιών από τον κλάδο MPP».
Στο 1 ευρώ ανά μετοχή το μέρισμα
Το προτεινόμενο μέρισμα ανά μετοχή για το 2025 θα είναι 1 ευρώ, και όπως ανέφερε ο κ. Μυτιληναίος, «σας υπενθυμίζω ότι η παραδοσιακή πολιτική μας ήταν διανομή μερίσματος στο 35% της καθαρής κερδοφορίας. Κάνουμε σήμερα μια εξαίρεση για να ανταμείψουμε τους μετόχους μας για την πίστη και την αφοσίωσή τους στην εταιρεία.
Η απόφαση αυτή βασίζεται επίσης στην εκτίμησή μας ότι το 2025 αποτέλεσε μια εξαιρετική και προσωρινή υποχώρηση και ότι τα αναφερόμενα καθαρά κέρδη δεν αποτυπώνουν πλήρως την υποκείμενη κερδοφορία της επιχείρησης».
Το «αγκάθι» του 2025 οι ζημιές από MPP και η νέα μορφή
Το 2025, ωστόσο, στιγματίστηκε από τις ζημιές στον τομέα M-Power Projects (MPP), οι οποίες αποτέλεσαν το βασικό αρνητικό γεγονός της χρονιάς και ήταν ο βασικός λόγος για την πτώση του EBITDA.
Η διοίκηση διευκρίνισε ότι χωρίς τα έκτακτα αυτά στοιχεία, το EBITDA θα ξεπερνούσε το 1 δισ. ευρώ, υπογραμμίζοντας ότι έχουν ήδη ληφθεί όλες οι απαραίτητες προβλέψεις για υπερβάσεις κόστους και πιθανές καθυστερήσεις.
Τα περισσότερα έργα βρίσκονται πλέον κοντά στην ολοκλήρωση, με ποσοστό άνω του 90% να αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του 2026.
Όπως εξήγησε η Φωτεινή Ιωάννου, CFO του Ομίλου, το MPP που ευθυνόταν για τα προβλήματα του παρελθόντος δεν υφίσταται πλέον με την προηγούμενη μορφή του και ότι η έμφαση θα δοθεί περισσότερο στην αποθήκευση, στα data centers (DCs) και στα δίκτυα, πέραν της παραδοσιακής τους δραστηριότητας στις ΑΠΕ.
Παράλληλα, αλλάζει και η στρατηγική ανάπτυξης έργων, καθώς στο εξής η εταιρεία θα προχωρά μόνο σε έργα που έχουν εξασφαλισμένη πώληση, μειώνοντας σημαντικά τον επενδυτικό κίνδυνο.
Έμφαση σε ΑΠΕ, επόμενες κινήσεις σε Αυστραλία και Ισπανία μετά τη Χιλή
Ο Κλάδος Ενέργειας κατέγραψε κύκλο εργασιών 5.633 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε 79% του συνολικού κύκλου εργασιών και αυξήθηκε κατά 23%σε σύγκριση με την περασμένη χρονιά
Η Metlen δίνει ιδιαίτερη έμφαση στον τομέα των ΑΠΕ, όπου επενδύει δυναμικά σε υβριδικά έργα (φωτοβολταϊκά με μπαταρίες), θεωρώντας ότι αποτελούν τη λύση στο πρόβλημα της μεταβλητότητας της παραγωγής.
Μετά την πώληση των έργων στη Χιλή, η εταιρεία σχεδιάζει αντίστοιχες κινήσεις σε αγορές όπως η Αυστραλία και η Ισπανία. Η πώληση προβλέπεται να γίνει με το υβριδικό μοντέλο (φωτοβολταϊκά και μπαταρίες), όπως και στην περίπτωση της Χιλής.
Αξίζει να σημειώσουμε πως η Metlen έχει σημαντική παρουσία στην Αυστραλία και Ισπανία για μπαταρίες και αποθήκευση, τόσο για τα δικά της έργα όσο και ως partner για τρίτους.
Στρατηγικός στόχος είναι να ενισχυθεί η πράσινη μετάβαση και η ενεργειακή ασφάλεια, επιλύοντας δομικά προβλήματα αγοράς ενέργειας και αυξάνοντας την αξία των έργων πριν την πώληση.
Στον τομέα της προμήθειας ενέργειας, η Protergia ενίσχυσε περαιτέρω τη θέση της με μερίδιο αγοράς 21%, προσεγγίζοντας σταθερά τον στρατηγικό στόχο του 30%.
Ανθεκτική η Metlen απέναντι στη Μέση Ανατολή
Σχετικά με το πώς επηρεάζεται ο Όμιλος από τις επιπτώσεις της γεωπολιτικής κρίσης στις επιμέρους δραστηριότητες του, ως βασικό πλεονέκτημα του Ομίλου αναδεικνύεται η διαφοροποίηση του επιχειρηματικού του μοντέλου.
Όπως τόνισε ο Ευάγγελος Μυτιληναίος, η ταυτόχρονη παρουσία του ομίλου στους τομείς της ενέργειας και των μετάλλων, σε συνδυασμό με μια συνετή πολιτική αντιστάθμισης κινδύνου (hedging), λειτουργεί προστατευτικά, όπως έχει αποδειχθεί και σε προηγούμενες κρίσεις.
Στο σημερινό περιβάλλον, οι υψηλές τιμές αλουμινίου (σημαντικά πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο) και τα αυξημένα premiums ενισχύουν τα περιθώρια κέρδους, την ώρα που η εταιρεία εξασφαλίζει σταθερή πρόσβαση σε φυσικό αέριο, αξιοποιώντας και τη στρατηγική της συνεργασία με τη Shell.
Η διοίκηση υπογράμμισε ότι η στρατηγική hedging παραμένει κεντρικός πυλώνας, με στόχο τη διασφάλιση υψηλών αποδόσεων και όχι την έκθεση στη μεταβλητότητα των αγορών. Η προσέγγιση αυτή, όπως σημειώθηκε, έχει αποδειχθεί καθοριστική για τη σταθερότητα των αποτελεσμάτων της εταιρείας.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, στη μεταλλουργία, οι υψηλές τιμές στο LME και τα αυξημένα premiums, σε συνδυασμό με την αντιστάθμιση του ενεργειακού κόστους και την εξασφάλιση προμηθειών φυσικού αερίου, στηρίζουν τα περιθώρια κέρδους και δημιουργούν ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έναντι άλλων ευρωπαϊκών παραγωγών.
Παράλληλα, η εταιρεία έχει ήδη «κλειδώσει» ευνοϊκές τιμές και για τα επόμενα χρόνια, ενισχύοντας τη σταθερότητα των αποτελεσμάτων της.
Στον τομέα της ενέργειας, η άνοδος των τιμών φυσικού αερίου και πετρελαίου λειτουργεί ενισχυτικά για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, βελτιώνοντας την οικονομική βιωσιμότητα των έργων και αυξάνοντας τις αποτιμήσεις τους.
Παρά τις πιέσεις που ενδέχεται να δεχθούν οι δραστηριότητες, η συνολική επίδραση εκτιμάται ως θετική, με τη Metlen να δίνει προτεραιότητα στη σύναψη μακροχρόνιων συμβολαίων (PPA’s).
Οι πιέσεις στη λιανική αντισταθμίζονται από την ενίσχυση της παραγωγής και τα ισχυρά περιθώρια από τις μονάδες φυσικού αερίου, επιβεβαιώνοντας την αξία του καθετοποιημένου μοντέλου.
Την ίδια στιγμή, η δραστηριότητα διεθνούς προμήθειας και εμπορίας φυσικού αερίου επωφελείται από τις υψηλές τιμές, ενώ η εταιρεία ενισχύει τη διαφοροποίηση των πηγών της μέσω συμφωνιών όπως αυτή με τη Shell.
Άμυνα και κρίσιμα μέταλλα θα συνεισφέρουν στη μελλοντική ανάπτυξη
Ταυτόχρονα, νέοι τομείς όπως η άμυνα και τα κρίσιμα μέταλλα αναμένεται να συμβάλουν ουσιαστικά στην ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια.
Σύμφωνα με τον κ. Μυτιληναίο, κρίσιμα υλικά έχουν διαχωριστεί από την αλυσίδα αξίας του αλουμινίου και πλέον, μαζί με τα κυκλικά μέταλλα, αποτελούν ξεχωριστή μονάδα στον τομέα της μεταλλουργίας.
Στον τομέα M Technologies, το αμυντικό hub στον Βόλο εξελίσσεται σε ένα ολοκληρωμένο οικοσύστημα έξι εργοστασίων, με τη στήριξη διεθνών συνεργασιών.
Η διοίκηση προανήγγειλε σημαντική ενίσχυση του αμυντικού τομέα, καθώς και πρόοδο σε υλικά όπως το γάλλιο, το σκάνδιο και το γερμάνιο, τα οποία εντάσσονται στη στρατηγική για τα κρίσιμα πρώτες ύλες.
Σταθερός μοχλός ανάπτυξης η METKA
Παράλληλα, ο τομέας υποδομών και παραχωρήσεων, MEΤKA, αναδεικνύεται σε σταθερό μοχλό ανάπτυξης, έχοντας διπλασιάσει τη συνεισφορά του στα EBITDA το 2025 και αναμένεται να προσεγγίσει τον μεσοπρόθεσμο στόχο του νωρίτερα από το προβλεπόμενο, ενδεχομένως ήδη από το 2026.
Σύμφωνα με την CFO, o κύκλος εργασιών έφτασε τα 567 εκατ. ευρώ υπερδιπλάσιος σε σχέση με το 2024, ενώ το EBITDA επίσης διπλασιάστηκε στα 100 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με την κ. Ιωάννου, η απόδοση αυτή οφείλεται κυρίως στη σημαντική αύξηση του ποιοτικού ανεκτέλεστου υπόλοιπου έργων τα τελευταία τρία χρόνια, επιβεβαιώνοντας ότι ο τομέας αυτός μπορεί να εξελιχθεί σε έναν ολοένα και πιο σημαντικό και σταθερό πυλώνα.
Οι προοπτικές για το 2026
«Το 2026 αναμένεται να είναι έτος δημοσιονομικής πειθαρχίας, ανθεκτικότητας και εδραίωσης», ανέφερε χαρακτηριστικά η CFO.
Όπως επισημάνθηκε, η πορεία του 2026 θα κινηθεί με προσεκτικά βήματα λόγω του ασταθούς μακροοικονομικού περιβάλλοντος, ωστόσο η εταιρεία θεωρεί ότι διαθέτει την απαραίτητη ανθεκτικότητα για να επανέλθει σε σταθερή αναπτυξιακή τροχιά.
Ωστόσο, η πλήρης εικόνα ωστόσο για τις προοπτικές θα δοθεί, σύμφωνα με τη διοίκηση, στη Γενική Συνέλευση του Μαΐου.
Σε επίπεδο χρηματοοικονομικής θέσης, η Metlen εμφανίζεται ιδιαίτερα ισχυρή, με ρευστότητα που φτάνει τα 3,7 δισ. ευρώ και διαχειρίσιμο προφίλ λήξεων χρέους έως το 2029.
Η εταιρεία δίνει έμφαση στη δημιουργία ταμειακών ροών και στη μείωση του δανεισμού, θέτοντας ως βασικό στόχο την απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας εντός του 2026.
Παράλληλα, εξετάζει την εισαγωγή της METKA στο Χρηματιστήριο Αθηνών, υπό την προϋπόθεση ευνοϊκών συνθηκών αγοράς.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
