Η Pantelakis Securities ανεβάζει στα 6,9 ευρώ την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Alter Ego Media, μετά τις τελευταίες κινήσεις του ομίλου στον χώρο του live entertainment και ειδικότερα μετά την εξαγορά του 50,1% της More.gr.
Όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή τα μεγέθη της Alter Ego Media συνεπάγονται αύξηση 9% στα κέρδη ανά μετοχή, πριν από τις συνέργειες, κάτι που οδήγησε και στην αναβάθμιση της τιμής-στόχου κατά 0,35 ευρώ, στα 6,90 ευρώ ανά μετοχή, με περιθώριο ανόδου 27%.
Η χρηματιστηριακή βλέπει ότι η συγκεκριμένη συμφωνία, σε συνδυασμό με τη συμμετοχή στη Stages Network, ενισχύει τη στρατηγική διαφοροποίησης της εταιρείας και δημιουργεί νέες πηγές ανάπτυξης πέρα από τη διαφημιστική αγορά.
Σε ανακοίνωσή της, η Alter Ego Media γνωστοποίησε ότι απέκτησε το 50,1% της More.gr, μίας από τις κορυφαίες πλατφόρμες ηλεκτρονικής διάθεσης εισιτηρίων σε Ελλάδα και Κύπρο, έναντι αρχικού τιμήματος 20 εκατ. ευρώ.
Όπως σημειώνει η Pantelakis Securities, το τίμημα αυτό αντιστοιχεί σε αποτίμηση 40 εκατ. ευρώ σε όρους πλήρους ιδιοκτησίας, δηλαδή σε πολλαπλασιαστή EV/EBIT 7,7 φορές για το 2025.
Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι οι προβλέψεις για τη More.gr δείχνουν ισχυρή δυναμική και τα επόμενα χρόνια. Για το 2026, η εταιρεία αναμένεται να εμφανίσει έσοδα 11 εκατ. ευρώ και EBIT 5,2 εκατ. ευρώ, ενώ η Pantelakis εκτιμά ότι το 2027 τα έσοδα θα αυξηθούν στα 13 εκατ. ευρώ και τα λειτουργικά κέρδη στα 6,2 εκατ. ευρώ.
«Από την πλευρά μας, εκτιμούμε ετήσια αύξηση εσόδων και κερδών κατά 18% και 20% αντίστοιχα», αναφέρει η Pantelakis Securities, υπογραμμίζοντας ότι η εξαγορά της More.gr ενισχύει ουσιαστικά το αποτύπωμα της Alter Ego Media σε μια αγορά με υψηλά περιθώρια κερδοφορίας.
Η ανάλυση υπενθυμίζει επίσης ότι στα τέλη Οκτωβρίου του 2025 η Alter Ego Media είχε ανακοινώσει τη συμμετοχή της κατά 40% στη Stages Network, έναντι συνολικού τιμήματος 4 εκατ. ευρώ σε μετρητά.
Η κίνηση αυτή σηματοδότησε την είσοδο του ομίλου στον κλάδο του live entertainment, ενώ λόγω του διοικητικού ελέγχου που διατηρεί η εταιρεία, η Stages Network θα ενοποιείται πλήρως στις οικονομικές καταστάσεις του ομίλου.
Σύμφωνα με την Pantelakis Securities, οι δύο συμφωνίες λειτουργούν συμπληρωματικά και ενισχύουν την αξία για τους μετόχους.
«Μαζί με τη Stages Network, η εξαγορά της More.gr αποτελεί συμπληρωματική στρατηγική επένδυση που ενισχύει την αξία για τους μετόχους», σημειώνει η χρηματιστηριακή, προσθέτοντας ότι η στρατηγική αυτή ευθυγραμμίζεται με τον στόχο της Alter Ego Media για περαιτέρω διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου της.
Η Pantelakis δίνει ιδιαίτερη έμφαση στο γεγονός ότι η Alter Ego Media ενισχύει την παρουσία της στον ταχέως αναπτυσσόμενο χώρο του πολιτισμού και του live entertainment, προσθέτοντας έναν τρίτο πυλώνα ανάπτυξης μέσω του ticketing, των χορηγιών και του licensing.
Όπως αναφέρει, αυτή η διεύρυνση λειτουργεί ως πρόσθετο «μαξιλάρι» απέναντι στην κυκλικότητα της διαφημιστικής αγοράς, η οποία παραμένει βασική πηγή εσόδων για τον όμιλο.
«Η διαφήμιση παραμένει η βασική πηγή εσόδων, αντιπροσωπεύοντας το 85% των συνολικών εσόδων της AEM για την περίοδο 2025-27», επισημαίνει η Pantelakis, εξηγώντας γιατί η διεύρυνση σε νέες δραστηριότητες αποκτά ιδιαίτερη σημασία για τη σταθερότητα και την ανθεκτικότητα του ομίλου.
Με βάση τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής, η επιχειρηματική μονάδα Live Entertainment της Alter Ego Media, που θα περιλαμβάνει τη More.gr και τη Stages Network, αναμένεται να εμφανίσει το 2027 πωλήσεις 21,4 εκατ. ευρώ, EBITDA 8,7 εκατ. ευρώ, EBIT 8,3 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 5,1 εκατ. ευρώ.
Σε μετα-συναλλακτική βάση και λαμβάνοντας υπόψη και τις δύο συμφωνίες, η Pantelakis εκτιμά ότι το 2027 ο όμιλος θα εμφανίσει έσοδα 179,3 εκατ. ευρώ, EBITDA 75,8 εκατ. ευρώ, EBIT 48 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 30,8 εκατ. ευρώ.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
