Με το πόδι στο γκάζι βρίσκονται στους πρώτους δυόμιση μήνες του 2025 οι τραπεζικές μετοχές καταγράφοντας εντυπωσιακές αποδόσεις που προσεγγίζουν το +40% ξεπερνώντας κατά πολύ τις επιδόσεις των άλλων μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Από την αρχή του έτους η μετοχή της Alpha Bank βρίσκεται στο +38,40%, η Piraeus στο +34,55%, η Εθνική Τράπεζα στο +34,33% ενώ πιο πίσω βρίσκεται η Eurobank με +17,94% η οποία ωστόσο είχε υπεραποδόση το 2024 όπως φαίνεται και από την απόδοση 52 εβδομάδων (+47,75%).
Είναι χαρακτηριστικό ότι ο δείκτης των τραπεζών τρέχει με ταχύτητα διπλάσια του Γενικού Δείκτη με την απόδοση των τραπεζών στο +29,84% έναντι +15,24% του Γενικού Δείκτη και +17,52 του δείκτη των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Μετοχή | Τιμή 14/3/2025 | % από 1/1 | % 6μηνου | % 52 Εβδομάδων |
Alpha | 2,238 | 38,40% | 48,20% | 33,21% |
Piraeus | 5,18 | 34,55% | 33,61% | 29,50% |
Εθνική Τράπεζα | 10,29 | 34,33% | 40,84% | 44% |
Eurobank | 2,63 | 17,94% | 33,13% | 47,75% |
Οδηγός της ανόδου είναι οι ξένοι επενδυτές οι οποίοι έχουν διοχετεύσει πολλά εκατομμύρια ευρώ στην εγχώρια αγορά για την αγορά τραπεζικών μετοχών εκτοξεύοντας τη συναλλακτική δραστηριότητα στις τράπεζες οι οποίες πραγματοποιούν το 60% - 70% των συνολικών συναλλαγών.
Δείκτης | 14/3/2025 | από 1/1 | 6μηνου | 52 Εβδομάδων |
Γενικός Δείκτης | 1.693,61 | 15,24% | 19,33% | 19,47% |
Δείκτης Τραπεζών | 1.669,79 | 29,84% | 37,28% | 38,58% |
FTSE Large Cap | 4.196,13 | 17,52% | 21,94% | 22,71% |
Τρεις είναι κύριες αιτίες γι’ αυτή την αγοραστική έκρηξη για τις τράπεζες:
- Εδώ και εβδομάδες βρίσκεται σε εξέλιξη μια μετακίνηση επενδυτικών κεφαλαίων από τη Wall Street προς την Ευρώπη, στο πλαίσιο μιας επιστροφής προς πιο παραδοσιακούς κλάδους, με τις ευρωπαϊκές τράπεζες να είναι στο επίκεντρο δεδομένου μάλιστα ότι οι αποτιμήσεις τους παραμένουν ελκυστικότερες έναντι των αμερικανικών. Σημειώνεται ότι ο EURO STOXX Banks 30 βρίσκεται στο +30% από την αρχή του έτους.
- Ειδικότερα για τις εγχώριες τράπεζες το στοιχείο των ελκυστικών αποτιμήσεων είναι πιο έντονο δεδομένου ότι η Alpha και η Piraeus βρίσκονταν με τιμή προς λογιστική αξία (P/BV) στο 0,6 και 0,7 αντίστοιχα όταν οι ευρωπαϊκές είναι πάνω από το 1. Ώθηση στο επενδυτικό ενδιαφέρον για τις εγχώριες τραπεζικές μετοχές έδωσααν οι ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του 2024 και οι αναθεωρήσεις των business plan για την επόμενη 3ετία, που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς. Η υψηλή κερδοφορία και η προοπτική διανομής υψηλών μερισμάτων λειτουργεί σαν μαγνήτης για τους επενδυτές.
- Τέλος μεγάλο ρόλο στην ανοδική κίνηση έπαιξε και η προσδοκία για την αναβάθμιση της εγχώριας οικονομίας από την Moody’s, προσδοκία που επιβεβαιώθηκε την προηγούμενη Παρασκευή. Η προοπτική αναβάθμισης έφερε τοποθετήσεις από πολλά ξένα χαρτοφυλάκια που προεξόφλησαν την αναβάθμιση αλλά και hedge funds που τοποθετήθηκαν προσβλέποντας σε ένα σημαντικό κέρδος από τις εισροές που θα ακολουθήσουν στην ελληνική αγορά λόγω της αναβάθμισης από παθητικά θεσμικά χαρτοφυλάκια.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η εγχώρια αγορά δεν επηρεάστηκε καθόλου από την επιδείνωση του πολιτικού κλίματος και την αποδυνάμωση της κυβέρνησης λόγω της υπόθεσης των Τεμπών.
Η εικόνα των άλλων blue chips
Τα ξένα κεφάλαια κινήθηκαν κυρίως προς τράπεζες, οι οποίες είναι οι πιο εμπορεύσιμες μετοχές του ΧΑ στοιχείο απαραίτητο για τους ξένους, με αποτέλεσμα να διαμορφωθεί αυτή η άνιση εικόνα στις αποδόσεις.
Έτσι οι μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης δεν ακολοήθησαν το ράλι των τραπεζών. Είναι χαρακτηριστικό ότι μόνο 4 blue chips –Σαράντης, Coca Cola HBC, Aegean και Optima- σημειώνουν επίδοση καλύτερη του Γενικού Δείκτη.
Άλλες 5 μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης – Metlen, Aktor, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, ΟΠΑΠ και Διεθνές Αεροδόρμιο Αθηνών- βρίσκονται κοντά, αλλά χαμηλότερα, του Γενικού Δείκτη με επιδόσεις από +10,13% έως +13,96%.
Όλες οι υπόλοιπες υποαποδίδουν σημαντικά και κινούνται κάτω του +10% ενώ είναι αξιοσημείωτο ότι δυο μετοχές Cenergy και Lamda Develppment όχι μόνο δεν ακολουθούν την αγορά αλλά καταγράφουν απώλειες με -1,80% και -9,44% αντίστοιχα.
Μετοχή | 14/3/2025 | από 1/1 | 6μηνου | 52 Εβδομάδων |
Σαράντης | 13,3 | 22,24% | 21,35% | 28,63% |
Coca Cola HBC | 40,66 | 22,03% | 21,52% | 40,64% |
Aegean | 11,76 | 16,21% | 9,91% | -7,84% |
Optima | 14,96 | 15,61% | 15,08% | 93,03% |
Metlen | 38,2 | 13,96% | 13,15% | 4,77% |
Aktor | 5,48 | 13,54% | 10,70% | 1,00% |
ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ | 2,16 | 12,50% | 15,51% | 9,76% |
ΟΠΑΠ | 17,5 | 11,46% | 9,38% | 3,86% |
Διεθνές Αεροδόρμιο Αθηνών | 8,81 | 10,13% | 14,42% | 1,45% |
ΔΕΗ | 13,57 | 9,97% | 19,04% | 19,35% |
Motor Oil | 22,38 | 8,44% | 3,32% | -18,97% |
Jumbo | 27,32 | 6,89% | 12,06% | 3,72% |
Βιοχάλκο | 5,75 | 5,70% | 3,79% | 3,23% |
Ελλάκτωρ | 2,335 | 4,71% | 17,93% | -6,97% |
ΟΤΕ | 15,5 | 4,17% | 3,54% | 12,32% |
Helleniq Energy | 7,8 | 3,17% | 10,56% | -3,70% |
Titan | 41,2 | 2,49% | 29,97% | 62,20% |
ΓΕΚ Τέρνα | 18,8 | 1,73% | 9,30% | 15,62% |
ΕΥΔΑΠ | 5,98 | 1,18% | 6,03% | 6,98% |
Cenergy | 9,27 | -1,80% | -3,03% | 29,29% |
Lamda Development | 6,62 | -9,44% | -5,29% | -5,43% |
Αλλαγή σκυτάλης
Η μεγάλη άνοδος των τραπεζών τις προηγούμενες ημέρες και εβδομάδες κάνει αρκετούς αναλυτές να εκτιμούν ότι ίσως τις επόμενες ημέρες να δούμε μια ήπια διόρθωση επιβεβαιώνοντας και το χρηματιστηριακό ρητό «buy the rumor sell the news».
Στο πλαίσιο αυτό εκτιμούν ότι είναι πολύ πιθανό να έχουμε μια αλλαγή σκυτάλης στην εγχώρια αγορά με τις τράπεζες να παίρνουν ανάσα, και χαρτοφυλάκια που είχαν «ποντάρει» στην αναβάθμιση να παίρνουν μέρος των κερδών τους, και το επενδυτικό ενδιαφέρον να διαχέεται σε άλλες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Οι εγχώριοι επενδυτές που όλες οι εκτιμήσεις συγκλίνουν ότι βρίσκονται με αυξημένη ρευστότητα ίσως προχωρήσουν σε τοποθετήσεις σε blue chips.
Η τάση πάντως θα καθοριστεί σε μεγάλο βαθμό από τους ξένους επενδυτές οι οποίοι πραγματοποιούν μεγάλο τμήμα των συναλλαγών αλλά και τις διεθνείς εξελίξεις στην Ευρώπη.
Σημειώνεται ότι παρά τη μεγάλη άνοδο των εγχώριων τραπεζών οι αποτιμήσεις παραμένουν σε ελκυστικά επίπεδα γεγονός που λειτουργεί υποστηρικτικά και προσελκύει κεφάλαια.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
