Πολύ ισχυρό διατηρείται το ενδιαφέρον για τις ελληνικές τράπεζες, παρά την πολεμική σύρραξη στη Μέση Ανατολή και τις διαταραχές που προκαλεί στη διεθνή οικονομία.
Αυτό ήταν το κεντρικό μήνυμα από τη δεύτερη ημέρα του συνεδρίου της Morgan Stanley που πραγματοποιείται στο Λονδίνο, στο οποίο οι τέσσερις συστημικές δίνουν δυναμικό «παρών».
Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, οι ερωτήσεις των θεσμικών επενδυτών και αναλυτών περιστρέφεται γύρω από τις επιδράσεις που έχει η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή σε καίριους κλάδους της ελληνικής οικονομίας, όπως ο τουρισμός, η ενέργεια και η ναυτιλία.
Κατ’ επέκταση, το ενδιαφέρον τους στρέφεται γύρω από την πιστωτική επέκταση, νέα δάνεια, spreads και έσοδα από προμήθειες των ελληνικών τραπεζών, καθώς και για τις επενδύσεις που κάνουν σε τεχνολογία και τεχνητή νοημοσύνη. Επιπλέον, εξετάζουν τις προοπτικές για το κόστος κινδύνου και τη διατηρήσιμη πορεία των μεγεθών τα επόμενα έτη.
Σε αυτό το περιβάλλον, οι Έλληνες τραπεζίτες καλούνται να πείσουν τους θεσμικούς επενδυτές πως οι επιπτώσεις του πολέμου δεν θα είναι παρά οι ελάχιστες για την ελληνική οικονομία και το χρηματοπιστωτικό σύστημα, υπογραμμίζοντας πως τα business plan που έχουν καταρτίσει δεν θα επηρεαστούν.
Άλλωστε, παρόλο που τα business plans καταρτίστηκαν πριν το ξέσπασμα του πολέμου, ο σχεδιασμός ήταν προσεκτικός, με ελαστικά περιθώρια που τους επιτρέπουν να απορροφήσουν τα «χτυπήματα» κρίσεων σαν αυτής στη Μέση Ανατολή
Πάντως, παρά τις όποιες δικαιολογημένες ανησυχίες, το διεθνές ενδιαφέρον για την ελληνική οικονομία και τον τραπεζικό κλάδο παραμένει σταθερό, με τους επενδυτές να αναγνωρίζουν τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών και τις ισχυρές προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης.
Ήδη από τις 17 Μαρτίου, την πρώτη ημέρα του συνεδρίου, η Εθνική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραιώς και η Τράπεζα Κύπρου πραγματοποίησαν πολυάριθμα ραντεβού με θεσμικούς επενδυτές, ενώ χθες ξεκίνησαν τις συναντήσεις Eurobank και Alpha Bank, οι οποίες θα συνεχιστούν και σήμερα.
Σύμφωνα με πληροφορίες, μόνη της η Τράπεζα Πειραιώς συγκέντρωσε περισσότερους από 70 επενδυτές στις παρουσιάσεις της σε μια μόλις ημέρα. Αντιστοίχως, τα στελέχη της Alpha Bank συναντήθηκαν με περισσότερους από 60 επενδυτές, επιβεβαιώνοντας το διεθνές ενδιαφέρον για τις εγχώριες τράπεζες.
Υπενθυμίζεται πως οι ισχυρές επιδόσεις του 2025 αποτελούν μια ισχυρή «ασπίδα» προστασίας για τις τράπεζες, καθώς οι τέσσερις συστημικές σημείωσαν καθαρά κέρδη ύψους 4,63 δισ. ευρώ, έσοδα από τόκους 8,2 δισ. ευρώ, έσοδα από προμήθειες 2,45 δισ.ευρώ, χορηγήσεις νέων δανείων ύψους 16,2 δισ. ευρώ και διανομές προς τους μετόχους που αγγίζουν τα 2,83 δισ. ευρώ.
Τα αποτελέσματα αυτά επισφραγίζουν πως βρίσκονται σε αρκετά ασφαλές έδαφος, με επάρκεια κεφαλαίων που τους επιτρέπει να διατηρήσουν τους στόχους για πιστωτική επέκταση και γενναιόδωρες διανομές.
Οι προβληματισμοί
Παρά την αισιοδοξία που αποπνέουν οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών, οι προβληματισμοί των αναλυτών εστιάζουν στο γεγονός πως οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή μπορεί να μην επηρεάζουν άμεσα την ελληνική οικονομία, όμως οι αυξημένες τιμές στα καύσιμα ήδη πιέζουν τον πληθωρισμό προς τα πάνω.
Παράλληλα, ελλοχεύει και το ενδεχόμενο για αύξηση των επιτοκίων από τις Κεντρικές Τράπεζες εντός του έτους, αν και για την ώρα δεν υπάρχουν συγκεκριμένες συζητήσεις.
Σχετικά με αυτό, ο Διοικητής της Τράπεζας Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας έχει υπογραμμίσει πως η οικονομική ανάπτυξη στην Ελλάδα παραμένει ανθεκτική, αλλά όλα θα εξαρτηθούν από τη διάρκεια της στρατιωτικής σύγκρουσης.
Πάντως, ο κ. Στουρνάρας έχει ξεκαθαρίσει πως οι Κεντρικές Τράπεζες δεν εξετάζουν κάποια άμεση αύξηση των επιτοκίων. Σύμφωνα με τις δηλώσεις του, αν η γεωπολιτική ένταση δεν ξεπεράσει τον μήνα, ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ αναμένεται να προσεγγίσει εκείνον του 2025, υπερβαίνοντας τον μέσο όρο της ζώνης του ευρώ.
Το στοίχημα για τις ελληνικές τράπεζες, στην περίπτωση που αυξηθούν τα επιτόκια, είναι να μπορέσουν να ισορροπήσουν τα αυξημένα έσοδα από τόκους με την πίεση που θα δεχθούν τα δάνεια, αφού το αυξημένο κόστος δανεισμού είναι πιθανό να αποθαρρύνει τα μικρότερα εισοδήματα από τη λήψη νέου δανείου ή να πιέσει τους υφιστάμενους δανειολήπτες.
Τέλος, βασικό ζήτημα που απασχολεί επενδυτές και αναλυτές είναι το κατά πόσο οι ελληνικές τράπεζες θα μείνουν πιστές στις υποσχέσεις για ανάπτυξη, πιστωτική επέκταση και αύξηση των διανομών προς τους μετόχους τους.
Η απάντηση των τραπεζών
Στους εύλογους αυτούς προβληματισμούς, οι τράπεζες απαντούν με πληθώρα επιχειρημάτων. Αρχικά, τα υψηλά κεφάλαια που διαθέτουν τους επιτρέπουν να απορροφήσουν την επίδραση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, χωρίς να θυσιάσουν μελλοντικές επενδύσεις ή τις γενναιόδωρες διανομές που έχουν υποσχεθεί.
Επιπλέον, έχοντας χτίσει ένα ισχυρό δίκτυο εναλλακτικών πηγών εσόδων, η κερδοφορία τους δεν βασίζεται αποκλειστικά στα έσοδα από τόκους και άρα την πορεία των επιτοκίων. Η ανεξαρτησία αυτή ενισχύεται και από τις δραστηριότητες εκτός συνόρων που έχουν αναπτύξει, οι οποίες σε περιπτώσεις ξεπερνούν το 50% των κερδών τραπεζικού Ομίλου.
Οι διοικήσεις αναφέρουν πως οι ισολογισμοί που έχουν εξυγιανθεί και οι χαμηλοί δείκτες μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων δεν τις αφήνουν εκτεθειμένους στον ενδεχόμενο πιστωτικό κίνδυνο που μπορεί να προκύψει από την άνοδο των επιτοκίων και της ακρίβειας.
Συνολικά, οι πρώτες δύο ημέρες του συνεδρίου της Morgan Stanley επιβεβαιώνουν την ισχυρή θέση των ελληνικών τραπεζών στο «στόχαστρο» των διεθνών επενδυτών, με σαφή εστίαση στη βιώσιμη ανάπτυξη, την ενίσχυση της αποδοτικότητας και τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
