Κόπωση καταγράφεται στην κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών το πρώτο τρίμηνο του 2025. Μετά από τρεις χρονιές σημαντικής ανόδου των καθαρών κερδών των εισηγμένων, το 2025 δεν μπαίνει δυνατά και οι επενδυτές αναμένουν με ενδιαφέρον τα αποτελέσματα εξαμήνου για να διαπιστώσουν αν η πτωτική αυτή τάση θα παγιωθεί.
Από τις 39 εταιρείες που ανακοίνωσαν μεγέθη πρώτου τριμήνου προκύπτει πως τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 3% στα 14,6 δισ. ευρώ, τα κέρδη EBITDA μειώθηκαν κατά 10% στα 2,08 δισ. ευρώ και η καθαρή κερδοφορία υποχώρησε κατά 9,1%, στα 1,91 δισ. ευρώ. Οι 39 εταιρείες είναι περίπου το 1/3 του συνόλου των εισηγμένων αλλά αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 67% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς.
Δεν έχουν ανακοινώσει μεγέθη τριμήνου οι εταιρείες Coca Cola, Metlen και Jumbo, που έχουν περιοριστεί σε ένα trading update, δίνοντας ένα καλό στίγμα μόνο για τον τζίρο τους. Θεωρείται πως η ενσωμάτωσή τους θα βελτίωνε την τελική εικόνα. Σημειώνεται πως αποτελέσματα πρώτου τρίμηνου δημοσιεύουν υποχρεωτικά μόνο οι τράπεζες.
Η κερδοφορία του δείγματος των 39 επιχειρήσεων επηρεάστηκε από τις επιδόσεις των δύο διυλιστηρίων, Helleniq Energy και Motor Oil, που κατέγραψαν μεγάλη μείωση κερδών το πρώτο τρίμηνο, λόγω των χαμηλών περιθωρίων διύλισης, της πτώσης της τιμής του πετρελαίου αλλά και των εργασιών συντήρησης στις μονάδες τους.
Αν δεν συνυπολογίζονταν τα αποτελέσματα των διυλιστηρίων στο σύνολο του δείγματος, τότε η κερδοφορία θα ήταν αυξημένη κατά 4,8%.
Και πάλι όμως η ανάσχεση του ρυθμού σνόδου της κερδοφορίας των εισηγμένων είναι εμφανής. Για παράδειγμα το περυσινό πρώτο τρίμηνο τα κέρδη EBITDA των εισηγμένων ήταν αυξημένα κατά 14% και τα καθαρά κέρδη ενισχυμένα κατά 21%.
Οι 26 εισηγμένες που αύξησαν τα κέρδη τους
Εταιρεία | Αύξηση καθαρών κερδών |
PREMIA | 263% |
ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ | 211% |
ΦΟΥΡΛΗΣ | 173% |
ΑΤΤΙΚΗΣ | 103% |
ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ | 79% |
CENERGY | 74% |
AEGEAN | 69% |
BRIQ | 65% |
ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ | 59% |
LAVIPHARM | 47% |
ΙΝΤΕΑΛ | 43% |
ΙΝΤΕΑΛ | 43% |
TRADE ESTATES | 36% |
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ | 31% |
Ο.Λ.Π. | 23% |
ΠΕΙΡΑΙΩΣ | 22% |
OPTIMA BANK | 19% |
MIG | 14% |
ΟΤΕ | 10% |
EUROBANK | 9% |
ΟΠΑΠ | 9% |
ΣΑΡΑΝΤΗΣ | 9% |
QUEST | 7% |
ΚΡΙ - ΚΡΙ | 6% |
ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ | 6% |
REVOIL | 1% |
Τρεις χρονιές υψηλών επιδόσεων
Όπως εξηγούν οι αναλυτές, η αγορά προέρχεται από τρεις καλές χρονιές σε επίπεδο κερδοφορίας. Το 2022 τα κέρδη των εισηγμένων ανήλθαν στα 10,3 δισ. ευρώ, το 2023 στα 10,8 δισ. ευρώ και το 2024 αυξήθηκαν στα 11,5 δισ. ευρώ. Μόνο η χρήση του 2007 συναγωνίζεται αυτές τις επιδόσεις, όταν οι εισηγμένες σημείωσαν κέρδη 10,5 δισ. ευρώ, αλλά με σχεδόν τριπλάσιο αριθμό εισηγμένων εταιρειών σε σχέση με σήμερα.
Οπότε, τα 11,5 δισ. ευρώ του 2024 είναι ένα απαιτητικό νούμερο που δυσκολεύει τις εισηγμένες να το πιάσουν ή να το ξεπεράσουν. Από την άλλη πλευρά εκτιμούν ότι η επίδοση του πρώτου τριμήνου δεν σημαίνει πως έχουμε εισέλθει σε έναν καθοδικό κύκλο, καθώς «τρέχουν» φιλόδοξα επενδυτικά προγράμματα από τις εισηγμένες που θα αποδώσουν τα επόμενα χρόνια και θα ενισχύσουν την τελική γραμμή των αποτελεσμάτων.
Επίσης, αυτό που προκύπτει είναι ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πιο προσεκτικοί στις επιλογές τους αφού η άνοδος της κερδοφορίας δεν χαρακτηρίζει πλέον το σύνολο της αγοράς, αλλά επιλεγμένες εταιρείες.
Αποτελέσματα εισηγμένων εταιρειών, α' τρίμηνο 2025
Πηγή:Beta Χρηματιστηριακή | Κύκλος Εργασιών | EBITDA | Κέρδη μετά από φόρους & ΔΜ | ||||||
ΔΠΧΠ (εκατ. ευρώ) | 2024 | 2025 | Δ(%) | 2024 | 2025 | Δ(%) | 2024 | 2025 | Δ(%) |
ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ | Καθαρά Έσοδα από Τόκους | Προ προβλέψεων κέρδη |
| ||||||
ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ | 420,2 | 395,3 | -6% | 356,3 | 355,1 | 0% | 211,1 | 223,3 | 6% |
ΑΤΤΙΚΗΣ | 19,4 | 36,8 | 90% | 11,4 | 20,2 | 77% | -3,6 | 0,1 | 103% |
ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ | 605,5 | 548,4 | -9% | 554,1 | 521,8 | -6% | 358,1 | 300,7 | -16% |
EUROBANK | 571,1 | 637,9 | 12% | 525,6 | 522,7 | -1% | 287,2 | 314,1 | 9% |
OPTIMA BANK | 44,5 | 49,5 | 11% | 44,9 | 52,2 | 16% | 32,7 | 39,0 | 19% |
ΠΕΙΡΑΙΩΣ | 517,6 | 481,0 | -7% | 389,4 | 425,5 | 9% | 233,1 | 283,7 | 22% |
ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ | 213,3 | 185,7 | -13% | 183,6 | 159,5 | -13% | 132,8 | 117,0 | -12% |
Σύνολο | 2.391,5 | 2.334,6 | -2% | 2.065,4 | 2.057,0 | 0% | 1.251,6 | 1.277,9 | 2% |
ΑΚΙΝΗΤΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BRIQ | 3,5 | 5,4 | 54% | 3,0 | 4,5 | 50% | 1,7 | 2,8 | 65% |
MIG | 2,1 | 2,1 | 2% | 0,2 | 0,2 | -3% | -0,2 | -0,1 | 14% |
LAMDA DEVELOPMENT | 141,7 | 105,9 | -25% | 40,2 | 17,4 | -57% | 0,6 | -11,0 | -1854% |
TRADE ESTATES | 9,0 | 12,2 | 35% | 6,8 | 7,9 | 16% | 3,0 | 4,1 | 36% |
PREMIA | 4,6 | 8,2 | 78% | 2,6 | 5,7 | 119% | 0,8 | 2,9 | 263% |
ΕΝΕΡΓΕΙΑ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ΔΕΗ | 1.936,3 | 2.464,0 | 27% | 427,4 | 453,0 | 6% | 40,2 | 34,0 | -15% |
ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ | 2.979,1 | 2.678,8 | -10% | 354,2 | 201,7 | -43% | 190,7 | 84,6 | -56% |
HELLENIQ ENERGY | 3.278,0 | 2.733,0 | -17% | 350,0 | 122,0 | -65% | 179,0 | 11,0 | -94% |
Σύνολο | 8.193,4 | 7.875,8 | -4% | 1.131,6 | 776,7 | -31% | 409,9 | 129,6 | -68% |
ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ΔΑΑ | 114,6 | 125,0 | 9% | 66,5 | 68,8 | 3% | 28,5 | 26,2 | -8% |
AEGEAN | 268,8 | 306,0 | 14% | 33,2 | 43,8 | 32% | -21,0 | -6,6 | 69% |
Σύνολο | 383,4 | 431,0 | 12% | 99,7 | 112,6 | 13% | 7,5 | 19,6 | 161% |
ΕΜΠΟΡΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ | 13,5 | 15,8 | 17% | 6,4 | 8,2 | 28% | 4,4 | 5,7 | 31% |
ΙΝΤΕΑΛ | 83,1 | 91,7 | 10% | 11,6 | 11,5 | -1% | 2,3 | 3,3 | 43% |
ΦΟΥΡΛΗΣ | 116,2 | 118,2 | 2% | -1,5 | -1,1 | 27% | -3,7 | 2,7 | 173% |
ΟΤΕ | 877,6 | 878,8 | 0% | 326,0 | 329,1 | 1% | 134,8 | 148,9 | 10% |
REVOIL | 220,3 | 222,0 | 1% | 3,1 | 3,2 | 3% | 0,4 | 0,4 | 1% |
ΙΝΤΕΑΛ | 83,1 | 91,7 | 10% | 11,6 | 11,5 | -1% | 2,3 | 3,3 | 43% |
AUSTRIACARD | 91,8 | 82,6 | -10% | 13,8 | 11,2 | -19% | 5,1 | 2,6 | -49% |
ΙΝΤRALOT | 85,1 | 94,4 | 11% | 30,1 | 30,2 | 0% | 3,9 | -0,6 | -115% |
ΟΠΑΠ | 549,7 | 595,0 | 8% | 190,3 | 207,1 | 9% | 113,3 | 123,4 | 9% |
CENERGY | 395,7 | 487,9 | 23% | 53,5 | 78,3 | 46% | 23,6 | 41,0 | 74% |
ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ | 816,6 | 930,9 | 14% | 44,8 | 70,8 | 58% | 12,9 | 40,3 | 211% |
MERMEREN COMBINAT | 6,3 | 3,8 | -39% | 4,2 | 0,5 | -89% | 3,2 | -0,1 | -102% |
ΤΙΤΑΝ | 623,7 | 638,4 | 2% | 109,8 | 122,6 | 12% | 52,4 | 43,7 | -17% |
ΓΕΚΤΕΡΝΑ | 663,9 | 989,3 | 49% | 87,4 | 135,5 | 55% | 23,3 | 20,9 | -10% |
LAVIPHARM | 12,5 | 12,7 | 2% | 2,9 | 3,8 | 32% | 1,1 | 1,6 | 47% |
ΣΑΡΑΝΤΗΣ | 141,6 | 141,9 | 0% | 18,6 | 19,4 | 4% | 13,6 | 14,8 | 9% |
QUEST | 303,1 | 328,0 | 8% | 18,6 | 21,2 | 14% | 8,5 | 9,1 | 7% |
ΚΡΙ - ΚΡΙ | 52,5 | 66,4 | 26% | 9,9 | 10,5 | 6% | 6,8 | 7,2 | 6% |
Ο.Λ.Π. | 45,0 | 51,6 | 15% | 22,7 | 26,0 | 14% | 13,9 | 17,1 | 23% |
ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ | 50,1 | 50,8 | 1% | 3,5 | 4,6 | 31% | 1,5 | 2,4 | 59% |
AUTOHELLAS | 217,1 | 216,6 | 0% | 51,5 | 48,8 | -5% | 6,7 | 0,2 | -96% |
ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ | 14,2 | 17,2 | 21% | 1,8 | 2,3 | 25% | 0,7 | 1,2 | 79% |
Σύνολο | 5.462,8 | 6.125,9 | 12% | 1.020,5 | 1.155,1 | 13% | 431,1 | 489,4 | 14% |
Γενικό Σύνολο Q1:2025 | 14.200,5 | 14.566,5 | 3% | 2.304,7 | 2.080,0 | -10% | 2.106,1 | 1.915,3 | -9,1% |
Αναπροσαρμοσμένα/Συγκρίσιμα Μεγέθη | 14.117,4 | 14.474,8 | 3% | 2.261,0 | 2.140,9 | -5% | 2.074,8 | 1.969,0 | -5,1% |
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
