Πρωταθλήτρια η κινεζική χρηματιστηριακή αγορά στην προσέλκυση κεφαλαίων

Η Κίνα έχει εξελιχθεί στην κορυφαία χρηματιστηριακή αγορά του κόσμου τα τελευταία δύο χρόνια, σύμφωνα με την Bank of America. 

Μόνο το 2025 οι κινεζικές μετοχές έχουν σημειώσει άνοδο 22%, ενώ η οικονομία της χώρας συνεχίζει να δείχνει ανθεκτικότητα παρά τους δασμούς.

Η ανάπτυξη στηρίζεται στις εξαγωγές και σε μια σειρά από μέτρα στήριξης του Πεκίνου, τα οποία έχουν ενισχύσει τμήματα της οικονομίας. Επίσημοι και ιδιωτικοί δείκτες δείχνουν βελτίωση στη μεταποιητική δραστηριότητα.

Παρά τις επιδόσεις, οι κινεζικές μετοχές εξακολουθούν να κινούνται κοντά στα χαμηλά τους έναντι των κινεζικών ομολόγων. Αυτό, όπως σημειώνει η BofA, αντιδιαστέλλεται με τις ΗΠΑ, την Ευρώπη και την Ιαπωνία, όπου οι μετοχές βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα.

«Σιωπηλά, η Κίνα υπήρξε η καλύτερη χρηματιστηριακή αγορά του κόσμου τα τελευταία δύο χρόνια, αλλά οι μετοχές της παραμένουν χαμηλά σε σχέση με τα ομόλογά της», τόνισε ο Μάικλ Χάρτνετ, επικεφαλής στρατηγικής της Bank of America.

Στην εβδομαδιαία έκθεση Flow Show, η Bank of America ανέφερε ότι υπήρξαν γενικευμένες εισροές σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων: μετοχές, ομόλογα, μετρητά, κρυπτονομίσματα και χρυσό.

Τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια προσέλκυσαν 16,6 δισ. δολάρια, ενώ τα ομολογιακά funds σημείωσαν εισροές 19,7 δισ. δολαρίων, καταγράφοντας έτσι την 18η συνεχόμενη εβδομάδα ανόδου.

Στα money market funds μπήκαν 6,8 δισ. δολάρια, στα crypto funds 3,1 δισ. και στα gold funds 1,4 δισ. δολάρια.

Η Κίνα ξεχώρισε με εισροές 3,9 δισ. δολαρίων, το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο ποσό από τον Απρίλιο, σε αντίθεση με την Ευρώπη όπου σημειώθηκαν εκροές 1,2 δισ. δολαρίων. Οι ΗΠΑ κατέγραψαν εισροές 8,5 δισ. δολαρίων, με τις μετοχές πρώτων υλών να ηγούνται, απορροφώντας 4,7 δισ.

Ο Μάικλ Χάρτνετ επισήμανε και μια σειρά από «τυχερούς αριθμούς» που αποτυπώνουν τις τρέχουσες τάσεις: μόνο το 2025, οι κεντρικές τράπεζες έχουν προχωρήσει σε 91 μειώσεις επιτοκίων, τον ταχύτερο ρυθμό χαλάρωσης από το 2020.

Στις ΗΠΑ, οι αποτιμήσεις παραμένουν υψηλές. Ο S&P 500 διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία (P/B) 5,3 και δείκτη P/E 27,4, επίπεδα που ιστορικά έχουν εμφανιστεί μόνο στο 2% των τελευταίων 125 ετών.

Την ίδια ώρα, η ομάδα των «AI Big 10», που περιλαμβάνει τις Magnificent Seven μαζί με Broadcom, Oracle και Palantir, καλύπτει πλέον το 39% της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς.

Οι μεγάλες αμερικανικές μετοχές προσέλκυσαν 5,5 δισ. δολάρια, ενώ οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις κέρδισαν 800 εκατ. και τα growth funds 600 εκατ. Αντίθετα, τα value funds κατέγραψαν εκροές 400 εκατ.

Ανά κλάδο, οι χρηματοοικονομικές εταιρείες συγκέντρωσαν 2,9 δισ. δολάρια, η υγεία 900 εκατ., τα καταναλωτικά αγαθά 500 εκατ. και η τεχνολογία 300 εκατ. Στον αντίποδα, οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και τα real estate εμφάνισαν μικρές εκροές.

Στην αγορά ομολόγων, η ισχυρότερη ζήτηση καταγράφηκε στα επενδυτικής βαθμίδας ομόλογα, με εισροές 12,5 δισ. δολαρίων. Ακολούθησαν τα high-yield με 400 εκατ., τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών με 800 εκατ., ενώ δημοτικά ομόλογα και αμερικανικά Treasuries διατήρησαν σταθερές εισροές.