Eurobank Eq.: Σύσταση αγοράς για τις τραπεζικές μετοχές, top pick η Alpha

Στην αναβάθμιση των τιμών στόχων για τις μετοχές των εγχώριων τραπεζών προχωρά η Eurobank Equities, εκτιμώντας ότι ο κλάδος παραμένει σε τροχιά ισχυρής κερδοφορίας και ανάπτυξης, με βασικούς μοχλούς την πιστωτική επέκταση, τη διαφοροποίηση των εσόδων και τη σταθερή ποιότητα ενεργητικού.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί σύσταση αγοράς και για τις πέντε τράπεζες που καλύπτει, δηλαδή, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα, Πειραιώς, Optima Bank και Τράπεζα Κύπρου ενώ οι νέες τιμές-στόχοι που θέτει για τις μετοχές τους είναι: στα 4,95 ευρώ για την Alpha Bank, 18,70 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα, 11,10 ευρώ για την Πειραιώς, 11,60 ευρώ για την Optima Bank και 11,60 ευρώ για την Τράπεζα Κύπρου.

Επιπλέον ξεχωρίζει την μετοχώ της  Alpha Bank  ως προτιμώμενη επιλογή  για το β’ εξάμηνο του 2026, αντικαθιστώντας την Πειραιώς ως κορυφαίο tactical pick. 

Σύμφωνα με την έκθεση με τίτλο «Greek-listed Banks – Growth beyond rates», τα αποτελέσματα του α’ τριμήνου επιβεβαίωσαν ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν άνετα εντός στόχων. 

Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του κλάδου διαμορφώθηκαν στα 1,14 δισ. ευρώ, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 2,1 δισ. ευρώ, στηριζόμενα στην ισχυρή εταιρική πιστωτική επέκταση και στη σταθεροποίηση των περιθωρίων.

Eurobank Equities: Ισχυροί μοχλοί ανάπτυξης για τις τράπεζες

Η Eurobank Equities σημειώνει ότι οι διαρθρωτικοί μοχλοί ανάπτυξης παραμένουν ισχυροί. Προβλέπει σωρευτική καθαρή αύξηση δανείων άνω των 38 δισ. ευρώ την περίοδο 2026-2028 για τις τρεις συστημικές τράπεζες, με μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 8%, κυρίως από επιχειρηματικά δάνεια. Παράλληλα, εκτιμά ότι οι προμήθειες θα ενισχυθούν στο 25% των εσόδων έως το 2028, από 23% το 2025.

Ο οίκος θεωρεί ότι οι ρυθμιστικές και πολιτικές ανησυχίες είναι διαχειρίσιμες, ενώ εκτιμά πως ζητήματα όπως τα πλαφόν στα καταναλωτικά δάνεια, τα στεγαστικά σε ελβετικό φράγκο και οι υποθέσεις του νόμου Κατσέλη δεν αλλάζουν την επενδυτική εικόνα του κλάδου.

Παρά την υπεραπόδοση των ελληνικών τραπεζών, η Eurobank Equities θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να υποτιμούν τη διάρκεια της κερδοφορίας τους. 

Όπως αναφέρει, ο κλάδος διαπραγματεύεται ακόμη με discount έναντι των τραπεζών της Νότιας Ευρώπης, παρά την ισχυρότερη αύξηση δανείων, την καλύτερη αποδοτικότητα κόστους και τις σημαντικές διανομές προς τους μετόχους.