Ιδιαίτερα θετική εμφανίζεται η Edison για τη HELLENiQ Energy, επισημαίνοντας ότι το περιβάλλον διύλισης παραμένει εξαιρετικά υποστηρικτικό, ενώ η εταιρεία συνεχίζει να υπεραποδίδει σε επίπεδο περιθωρίων και να ενισχύει τη συμβολή των δραστηριοτήτων ηλεκτρισμού και ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Η μετοχή διαπραγματευόταν στα 9,97 ευρώ κατά την ημερομηνία της έκθεσης, με χρηματιστηριακή αξία περίπου 3,05 δισ. ευρώ, ενώ η Edison υπογραμμίζει ότι τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού μοντέλου και τις προοπτικές δημιουργίας αξίας από τη στρατηγική διαφοροποίησης του ομίλου.
Η έκθεση της Edison εστιάζει στα ιδιαίτερα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026, κατά το οποίο η HELLENiQ Energy κατέγραψε προσαρμοσμένα EBITDA ύψους 293 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 63% σε ετήσια βάση, παρά το προγραμματισμένο shutdown στο διυλιστήριο της Ασπροπύργου.
Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 140 εκατ. ευρώ, έναντι 55 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 284 εκατ. ευρώ από μόλις 11 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.
Κύριος μοχλός της ισχυρής επίδοσης ήταν η σημαντική ενίσχυση των περιθωρίων διύλισης. Τα διεθνή benchmark margins αυξήθηκαν στα 11,4 δολάρια ανά βαρέλι από 5,1 δολάρια ένα χρόνο πριν, ενώ τα πραγματικά περιθώρια που πέτυχε η HELLENiQ Energy διαμορφώθηκαν στα 20,5 δολάρια ανά βαρέλι, έναντι 13,2 δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, η υπεραπόδοση έναντι των διεθνών δεικτών δεν αποτελεί συγκυριακό φαινόμενο, αλλά συνδέεται με τη μεγάλη ευελιξία του διυλιστικού συστήματος και την υψηλή παραγωγή προϊόντων μέσης απόσταξης, τα οποία παρουσιάζουν ισχυρή ζήτηση στις διεθνείς αγορές.
Η Edison σημειώνει ότι οι συνθήκες στην αγορά παραμένουν ευνοϊκές, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή, οι διαταραχές στις θαλάσσιες μεταφορές και οι συνεχιζόμενες επιπτώσεις του πολέμου στην Ουκρανία εξακολουθούν να στηρίζουν τα περιθώρια διύλισης. Παράλληλα, η διοίκηση της εταιρείας διαβεβαίωσε ότι έχει εξασφαλίσει τις απαραίτητες προμήθειες αργού πετρελαίου για το δεύτερο τρίμηνο.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στην ολοκλήρωση της μεγαλύτερης συντήρησης που έχει πραγματοποιηθεί ποτέ στο διυλιστήριο Ασπροπύργου. Η διοίκηση εκτίμησε ότι η συγκεκριμένη διαδικασία αφαίρεσε περίπου 100 εκατ. ευρώ EBITDA από τα αποτελέσματα του τριμήνου, γεγονός που σημαίνει ότι υπό κανονικές συνθήκες τα λειτουργικά κέρδη θα μπορούσαν να είχαν προσεγγίσει τα 400 εκατ. ευρώ.
Τα οφέλη από την ολοκλήρωση των εργασιών αναμένεται να αποφέρουν ετήσια εξοικονόμηση 15-20 εκατ. ευρώ μέσω βελτιώσεων ενεργειακής απόδοσης, ενώ πρόσθετη αξία δημιουργείται από την επαναλειτουργία του αγωγού Θεσσαλονίκης–Σκοπίων.
Θετική ήταν και η εικόνα στον τομέα εμπορίας καυσίμων. Τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 32 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 27%, με τη διεθνή δραστηριότητα να ενισχύεται κατά 8% και την εγχώρια αγορά κατά 66%. Η ανάπτυξη υποστηρίχθηκε από την καλύτερη απόδοση του ιδιόκτητου δικτύου πρατηρίων, τη διείσδυση premium καυσίμων και την ενίσχυση των μη καυσίμων δραστηριοτήτων λιανικής.
Αντίθετα, ο κλάδος πετροχημικών κινήθηκε σε χαμηλότερα επίπεδα, καθώς τα EBITDA περιορίστηκαν στο 1 εκατ. ευρώ από 8 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα, λόγω της υποχώρησης των διεθνών περιθωρίων πολυπροπυλενίου. Ωστόσο, η διοίκηση εμφανίστηκε αισιόδοξη για βελτίωση των συνθηκών τους επόμενους μήνες.
Σημαντική συμβολή στην κερδοφορία κατέγραψε και ο τομέας Ηλεκτρισμού και Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας. Τα EBITDA ανήλθαν στα 38 εκατ. ευρώ, έναντι 12 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2025, περιλαμβάνοντας και τη συνεισφορά της Enerwave.
Η HELLENiQ Energy διαθέτει πλέον 0,6 GW εγκατεστημένης ισχύος ΑΠΕ, ενώ επιπλέον 0,35 GW βρίσκονται υπό κατασκευή. Η διοίκηση επανέλαβε τον στόχο για 1,5 GW έως το 2028 και 2 GW έως το 2030, μέσω επενδύσεων σε φωτοβολταϊκά, αιολικά και συστήματα αποθήκευσης ενέργειας στην Ελλάδα και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Παράλληλα, η εταιρεία συνεχίζει να εξετάζει τις προοπτικές στον τομέα των υδρογονανθράκων, ανακοινώνοντας ότι σχεδιάζει να προχωρήσει σε ερευνητική γεώτρηση στο Βόρειο Ιόνιο, δυτικά της Κέρκυρας, στα τέλη του 2026 ή στις αρχές του 2027.
Η συνολική εικόνα που αποτυπώνει η Edison είναι αυτή ενός ενεργειακού ομίλου που επωφελείται από το ευνοϊκό περιβάλλον διύλισης, ενώ παράλληλα επιταχύνει τη μετάβασή του προς ένα πιο διαφοροποιημένο μοντέλο ανάπτυξης, με ολοένα μεγαλύτερη συμμετοχή των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και των δραστηριοτήτων ηλεκτρισμού.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
