Ο χρυσός, παρότι θεωρείται παραδοσιακά ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης, δεν έχει καταφέρει μέχρι στιγμής να επωφεληθεί ουσιαστικά από τη νέα πολεμική σύγκρουση με το Ιράν.
Αντί για ένα νέο ισχυρό ράλι, η αγορά δείχνει να παραμένει επιφυλακτική, καθώς η άνοδος του πετρελαίου και οι φόβοι για επίμονο πληθωρισμό αλλάζουν τους υπολογισμούς των επενδυτών.
Ο χρυσός ενισχύθηκε αμέσως μετά τα πρώτα πλήγματα των ΗΠΑ και του Ισραήλ στο Ιράν, όμως πολύ γρήγορα έχασε το μεγαλύτερο μέρος αυτής της κίνησης. Έκτοτε κινείται σε στενό εύρος διακύμανσης, χωρίς να εμφανίζει τη δυναμική που πολλοί ανέμεναν από ένα τόσο σοβαρό γεωπολιτικό επεισόδιο.
Οδεύει προς δεύτερη συνεχόμενη εβδομαδιαία πτώση, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή κρατά το πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι και ενισχύει τις παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις.
Στο ίδιο πλαίσιο, η άνοδος του δολαρίου και η υποχώρηση των προσδοκιών για μειώσεις επιτοκίων περιορίζουν την ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου.
Χρυσός: Ο πληθωρισμός από το πετρέλαιο περιορίζει την ανοδική τάση
Η βασική εξήγηση που δίνουν οι αναλυτές είναι ότι η σημερινή κρίση δεν λειτουργεί μόνο ως παράγοντας ανασφάλειας, αλλά και ως παράγοντας πληθωρισμού. Ο Ross Norman της Metals Daily, μιλώντας στο CNBC, επισημαίνει ότι ο ισχυρότερος δολάριος και οι υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αφαιρούν ώθηση από τον χρυσό.
Όπως σημειώνει, η άνοδος του πετρελαίου αυξάνει τον κίνδυνο πιο επίμονου πληθωρισμού, κάτι που μπορεί να οδηγήσει τις κεντρικές τράπεζες σε πιο σκληρή νομισματική στάση.
Στο ίδιο μήκος κύματος, η Barbara Lambrecht της Commerzbank Research αναφέρει στο Bloomberg ότι ο χρυσός συνεχίζει να μην ωφελείται από τη γεωπολιτική κρίση, ακριβώς επειδή η άνοδος σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο ενισχύει τους φόβους για πληθωρισμό και περιορίζει τα περιθώρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, τα υψηλότερα επιτόκια λειτουργούν αρνητικά για τον χρυσό, επειδή το μέταλλο δεν προσφέρει απόδοση όπως τα ομόλογα ή άλλες τοκοφόρες τοποθετήσεις.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη αδυναμία, οι προοπτικές που δίνουν οι μεγάλες τράπεζες παραμένουν θετικές.
Το CNBC αναφέρει ότι η J.P. Morgan εξακολουθεί να βλέπει τον χρυσό στα 6.300 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026, ενώ η Deutsche Bank διατηρεί στόχο τα 6.000 δολάρια έως το τέλος της χρονιάς.
Αυτό δείχνει ότι η τρέχουσα στασιμότητα δεν έχει αλλάξει τη μεσοπρόθεσμη αισιοδοξία για την πορεία του μετάλλου.
Συνολικά, η εικόνα που διαμορφώνεται είναι ότι ο χρυσός βρίσκεται αυτή τη στιγμή ανάμεσα σε δύο αντίρροπες δυνάμεις. Από τη μία πλευρά, ο πόλεμος και η αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή στηρίζουν θεωρητικά το αφήγημα του ασφαλούς καταφυγίου. Από την άλλη, η εκτίναξη του πετρελαίου, η ενίσχυση του δολαρίου και οι φόβοι ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για περισσότερο χρόνο συγκρατούν την ανοδική του πορεία.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
