Θετικά μηνύματα για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ εκπέμπει η ιταλική επενδυτική τράπεζα Mediobanca, η οποία ξεκίνησε για πρώτη φορά επίσημη κάλυψη (Initiation of Coverage) της εταιρείας, θέτοντας τιμή-στόχο τα 28,80 ευρώ ανά μετοχή.
Η εκτίμηση αυτή αποτυπώνει περιθώριο ανόδου της τάξης του 45%, καθιστώντας τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μία από τις πιο ελκυστικές επιλογές στον ευρωπαϊκό κλάδο υποδομών.
Στην έκθεσή της, η Mediobanca υπογραμμίζει ότι η αγορά δεν έχει ακόμη αποτιμήσει επαρκώς την αξία του εκτεταμένου χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων της εταιρείας, το οποίο περιλαμβάνει βασικές υποδομές, κυρίως στον τομέα των αυτοκινητοδρόμων.
Η μετοχή, όπως εκτιμάται, ενσωματώνει σήμερα σε μεγάλο βαθμό το όφελος από την πώληση της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ εντός του 2024, χωρίς να λαμβάνει πλήρως υπόψη τη στρατηγική αξία των υπολοίπων δραστηριοτήτων.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, σύμφωνα με τους αναλυτές, έχει εξελιχθεί σε έναν πλήρως καθετοποιημένο όμιλο παραχωρήσεων και κατασκευών, με υψηλές αποδόσεις και περιορισμένο επενδυτικό ρίσκο.
Οι παραχωρήσεις –οι οποίες διαθέτουν μεγάλη διάρκεια ζωής (έως 28 έτη), πληθωριστική προστασία και ισχυρή κυκλοφορία– αναμένεται να συνεισφέρουν το 70% των EBITDA του Ομίλου έως το 2026.
Η Mediobanca προβλέπει αύξηση κύκλου εργασιών από τα €3,2 δισ. το 2024 σε €3,9 δισ. το 2025 και €4,0 δισ. το 2026, με αντίστοιχη ενίσχυση των EBITDA από €404 εκατ. σε €694,6 εκατ.
Το 80% της αξίας του Ομίλου προέρχεται από συμβάσεις παραχώρησης, με τους αυτοκινητοδρόμους να καλύπτουν το 62% της συνολικής αποτίμησης.
Σημαντικό εύρημα της έκθεσης αποτελεί η θέση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μεταξύ των κορυφαίων ευρωπαϊκών παικτών στον κλάδο των υποδομών, με τη Mediobanca να την κατατάσσει δίπλα σε ονόματα όπως οι Vinci, Eiffage και Ferrovial.
Πρόκειται, μάλιστα, για την πρώτη φορά που η ιταλική επενδυτική τράπεζα καλύπτει ελληνική εισηγμένη εκτός των συστημικών τραπεζών, γεγονός που επιβεβαιώνει το αυξανόμενο διεθνές ενδιαφέρον για την εταιρεία, όπως φάνηκε και στο πρόσφατο placement.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
