Η Τράπεζα της Αγγλίας διατηρεί το βασικό επιτόκιο αμετάβλητο στο 4%, με τα στελέχη της να ψηφίζουν υπέρ της επιβράδυνσης του ετήσιου ρυθμού πώλησης των κρατικών ομολόγων που αγόρασε από το 2009 έως το 2021, από 100 δισεκατομμύρια λίρες σε 70 δισεκατομμύρια λίρες, σε γενικές γραμμές σε συμφωνία με τη μέση πρόβλεψη της δημοσκόπησης του Reuters για μείωση σε 67,5 δισεκατομμύρια.
Η κεντρική τράπεζα θεωρεί ότι η πορεία της «ποσοτικής σύσφιξης» (QT) έχει περιορισμένη άμεση επίδραση στην οικονομία. Ωστόσο, οι αγορές παρακολουθούν στενά την απόφαση, καθώς αρκετοί αναλυτές αποδίδουν στο πρόγραμμα αυτό την άνοδο του κόστους δανεισμού της βρετανικής κυβέρνησης.
«Ο νέος στόχος σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να συνεχίσει να μειώνει το μέγεθος του ισολογισμού της Τράπεζας σε συμφωνία με τους στόχους της νομισματικής πολιτικής, συνεχίζοντας παράλληλα να ελαχιστοποιεί τον αντίκτυπο των συνθηκών της αγοράς κρατικών ομολόγων», δήλωσε ο διοικητής Andrew Bailey.
Η επιβράδυνση είναι η πρώτη από τότε που η Τράπεζα της Αγγλίας άρχισε το 2022 να μειώνει τα ομόλογα που κατείχε, τα οποία είχαν αγοραστεί μεταξύ 2009 και 2021 έναντι £875 δισ. με σκοπό την τόνωση της οικονομίας.
Η κεντρική τράπεζα είχε μειώσει τα επιτόκια τον Αύγουστο, από 4,25% σε 4%, δηλώνοντας ότι θα ακολουθήσει μια «σταδιακή και προσεκτική» προσέγγιση στη νομισματική χαλάρωση, λαμβάνοντας υπόψη τις πληθωριστικές πιέσεις, αλλά και την ανάγκη προώθησης της ανάπτυξης και των επενδύσεων.
Επιβράδυνση της ποσοτικής σύσφιξης
Δημοσκόπηση του Reuters έδειξε ότι οι οικονομολόγοι περιμένουν μείωση του ρυθμού QT σε 67,5 δισ. λίρες ετησίως – χαμηλότερα και από την πρόβλεψη της ίδιας της BoE (72 δισ.) τον Αύγουστο. Ορισμένοι αναλυτές μάλιστα δεν αποκλείουν μείωση έως τα 60 δισ. λίρες.
«Πιστεύουμε ότι η συνεδρίαση θα είναι “επιθετική” ως προς τα επιτόκια, αλλά ίσως εκπλήξει με μια πιο “ήπια” στάση στο QT για τον επόμενο χρόνο», δήλωσε ο Κρίσνα Γκούχα, αντιπρόεδρος της επενδυτικής τράπεζας Evercore ISI.
Η Τράπεζα της Αγγλίας είναι η μόνη από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες που προχωρά σε απευθείας πωλήσεις ομολόγων, αντί να αφήνει τους τίτλους να λήγουν φυσιολογικά.
Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, οι αποδόσεις των 20ετών και 30ετών ομολόγων έφτασαν σε υψηλά από το 1998, γεγονός που, σύμφωνα με τους επικριτές, οφείλεται εν μέρει στο QT, δημιουργώντας πρόσθετη πίεση στην υπουργό Οικονομικών Ρέιτσελ Ριβς ενόψει του προϋπολογισμού της 26ης Νοεμβρίου.
Η ίδια η BoE εκτιμά ότι το QT έχει αυξήσει το κόστος δανεισμού μόλις κατά 0,15-0,25 ποσοστιαίες μονάδες.
Η Βρετανία καταγράφει το υψηλότερο κόστος δανεισμού και πληθωρισμό μεταξύ των χωρών της G7. Ο πληθωρισμός διατηρήθηκε στο 3,8% τον Αύγουστο, σχεδόν διπλάσιος από τον στόχο 2% και αναμένεται να κορυφωθεί στο 4% πριν αποκλιμακωθεί σταδιακά έως τα μέσα του 2027.
Ο διοικητής της BoE, Άντριου Μπέιλι, προειδοποίησε πρόσφατα ότι υπάρχει «πολύ μεγαλύτερη αβεβαιότητα για το πότε και πόσο γρήγορα» μπορούν να μειωθούν τα επιτόκια. «Η αγορά έχει αντιληφθεί το μήνυμα», σημείωσε χαρακτηριστικά.
Παρότι τα προθεσμιακά συμβόλαια δείχνουν μόλις 30% πιθανότητα νέας μείωσης επιτοκίων μέσα στο 2025, η πλειονότητα των οικονομολόγων σε έρευνα του Reuters προβλέπει ακόμη μία μείωση τον Νοέμβριο ή τον Δεκέμβριο, με πιθανή συνέχιση και το πρώτο τρίμηνο του 2026.
«Η αγορά εργασίας δεν δείχνει να επιβραδύνεται αρκετά γρήγορα ώστε να κατευνάσει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό», ανέφερε ο Γκούχα. «Υπάρχει μια μικρή πιθανότητα μείωσης τον Δεκέμβριο, εάν ο προϋπολογισμός του Νοεμβρίου είναι πολύ περιοριστικός. Στη βασική περίπτωση, όμως, η BoE θα παραμείνει στάσιμη αρκετά μέσα στο 2026».
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
