Μπορεί να μην έχουν συμπληρωθεί ακόμα δέκα συνεδριάσεις μέσα στο νέο έτος για το Χρηματιστήριο Αθηνών, όμως από νωρίς το 2026 έδειξε τις διαθέσεις του με την εγχώρια αγορά να «τρέχει» προς επιβεβαίωση του January Effect καταγράφοντας ήδη εντυπωσιακές αποδόσεις.
Ο Γενικός Δείκτης έχει γράψει νέα υψηλά 16 ετών και ο Δείκτης των Τραπεζών υψηλά 10 ετών.
Το λεγόμενο January Effect, η εμπειρική παρατήρηση οι μετοχές τείνουν να έχουν αξιοσημείωτα υψηλότερες αποδόσεις τον Ιανουάριο, σε σχέση με άλλους μήνες, είναι σε πλήρη εξέλιξη στο Χρηματιστήριο Αθην.ων και ήδη ο Γενικός Δείκτης καταγράφει άνοδο 4,65% με τις τράπεζες να είναι ο μεγάλος πρωταγωνιστής με τον δείκτη του κλάδου να βρίσκεται στο +11,56%.
Δείκτης | Τιμή 24.1 | Μεταβ. % | Μετ. % από 1.1 | Μεταβ. % 6μήνου | Μεταβ. % 52 εβδ. |
Γενικός Δείκτης | 2219,32 | 0,59% | 4,65% | 13,61% | 48,64% |
Δείκτης Τραπεζών | 2558,96 | 0,64% | 11,56% | 22,32% | 89,57% |
FTSE 140 | 1316,25 | 0,64% | 5,59% | 14,20% | 53,84% |
FTSE Large Cap | 5628,95 | 0,56% | 5,19% | 14,71% | 55,16% |
FTSE Mid Cap | 2864,82 | 0,24% | 1,41% | 0,61% | 18,31% |
Μέσα σε αυτές τις συνεδριάσεις του νέου έτους δεκάδες μετοχές βρέθηκαν να έχουν γράψει νέα υψηλά. Άλλες 52 εβδομάδων, άλλες πολυετή και άλλες ιστορικά. Συνολικά 44 μετοχές έχουν δει μέσα στον Ιανουάριο νέα υψηλά.
Ξεκινώντας από την υψηλή κεφαλαιοποίηση και οι 4 συστημικές τράπεζες έγραψαν νέα υψηλά. Σε νέα ιστορικά υψηλά έχει βρεθεί και η Τράπεζα Κύπρου, αλλά και η Crediabank.
Χθες έγραψε με εντυπωσιακό τρόπο νέα υψηλά 26 ετών η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Η Aktor παρά την τεράστια άνοδο που έχει από τότε που εξαγοράστηκε από τους επιχειρηματίες Εξάρχου-Μπάκο-Καϋμενάκη, συνεχίζει σε νέα πολυετή υψηλά.
Το Αεροδρόμιο Αθηνών έγραψε νέα ιστορικά υψηλά, ο όμιλος Viohalco και οι θυγατρικές Cenergy, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και Noval είναι επίσης σε νέα υψηλά. Η Ελβάλχαλκορ είναι πολυετή και οι άλλες 3 ιστορικά.
Η Τιτάν έχει καταγράψει εντυπωσιακή πορεία και είναι σε ιστορικά υψηλά.
Η ΔΕΗ επίσης είναι σε πολυετή υψηλά, όπως και η ΕΥΔΑΠ, λόγω της αύξησης των τιμολογίων.
HelleniQEnergy και Motor Oil είναι επίσης σε νέα υψηλά, ιστορικά για τη δεύτερη.
Εκτός blue chips πολλές επίσης μετοχές έχουν γράψει νέα υψηλά και έχουν δείξει πως το 2026 έχουν διάθεση να συνεχίσουν την καλή πορεία.
Αναλυτικότερα Dimand, Intracom, Austriacard, Ευρώπη, Avax, Orilina, ΕΚΤΕΡ, Autohellas, Real Consulting, BriQ, Interlife, Πλαστικά Θράκης, Ανδρομέδα, Profile, Κλωστήρια Ναυπάκτου, EIS, Performance Technologies, Εβροφάρμα, Moda Bagnο, Παπουτσάνης, Καρέλια, Euroxx, Logismos και Lavipharm έγραψαν πρόσφατα νέα υψηλά.
Συνεχίζουν απτόητες οι τράπεζες
Εξαιρετικά δυναμικά ξεκίνησε η χρονιά για τις τραπεζικές μετοχές με τους επενδυτές να μην πτοούνται από την «απογείωση«» των μετοχών του κλάδου με κέρδη που ξεπερνούν ακόμα και το... 1.500% από τα χαμηλά των τελευταίων 6 ετών.
Από τα χαμηλά του Οκτωβρίου 2020, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας εμφανίζει άνοδο περίπου 1.508%, της Eurobank περί το 1.281,8%, ενώ η Alpha Bank έχει ενισχυθεί κατά περίπου 830%.
Παράλληλα, η Τράπεζα Πειραιώς καταγράφει κέρδη της τάξεως του 879% από τα χαμηλά του Ιουλίου 2022. Υπενθυμίζεται ότι το 2021 η τράπεζα προχώρησε σε μεγάλη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, μέσω της οποίας ουσιαστικά ανακεφαλαιοποιήθηκε με την είσοδο νέων μετόχων (και με μεγάλη απομείωση των παλαιών μετόχων) – εξέλιξη που αποτέλεσε το σημείο εκκίνησης για το εντυπωσιακό turnaround που ακολούθησε.
Παρά το ράλι αυτό το σύνολο των αναλυτών εκτιμούν ότι και το 2026 ο τραπεζικός κλάδος θα συνεχίσει να βρίσκεται στην αιχμή του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Μετοχή | 14/1/2026 | Χαμηλό 6ετίας | Μετ. % |
Eurobank* | 3,8 | 0,275 | 1.281,8% |
Εθνική Τράπεζα* | 13,71 | 0,8524 | 11508,4% |
Alpha Bank* | 3,748 | 0,4032 | 829,6% |
Πειραιώς** | 6,95 | 0,71 | 878,9% |
* Το χαμηλό για Εθνική, Eurobank και Alpha σημειώθηκαν Οκτώβριο 2020, ** Το χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε Ιούλιο 2022
Τι τροφοδοτεί την αισιοδοξία για τις τράπεζες
Η ισχυρή ανάπτυξη της οικονομίας, που αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την κερδοφορία του κλάδου, αποτελεί τον βασικό λόγο αισιοδοξίας για τις τραπεζικές μετοχές. Παράλληλα, το θετικό αφήγημα ενισχύεται από μια σειρά πρόσθετων παραγόντων.
Οι αποτιμήσεις παραμένουν σε discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, παρά το ισχυρό ράλι των τελευταίων ετών. Η αναβάθμιση του Χ.Α. και η προοπτική που δημιουργεί η εξαγορά της ΕΧΑΕ από την Euronext λειτουργούν επίσης υπέρ της σταδιακής σύγκλισης των αποτιμήσεων.
Ταυτόχρονα, οι τράπεζες προχώρησαν την τελευταία διετία σε επεκτατικές επιχειρηματικές κινήσεις, μέσω εξαγορών εντός και εκτός Ελλάδας, ενισχύοντας τις πηγές εσόδων τους σε τομείς όπως οι ασφάλειες και το real estate. Νέες κινήσεις δεν αποκλείονται και το 2026, έστω με μικρότερη ένταση.
Το 2026 αναμένεται να παραμείνει χρονιά ισχυρής πιστωτικής επέκτασης και, κατ’ επέκταση, υψηλής κερδοφορίας. Παρότι η δυναμική στα εταιρικά δάνεια ενδέχεται να επιβραδυνθεί, οι τράπεζες ποντάρουν σε ενίσχυση των στεγαστικών, μεγαλύτερη συμμετοχή σε διεθνή κοινοπρακτικά δάνεια και σταδιακή απόδοση των εξαγορών.
Στο ίδιο πλαίσιο, η ισχυροποίηση των ισολογισμών ανοίγει τον δρόμο για υψηλότερα μερίσματα και διανομές, καθώς οι περιορισμοί που επιβλήθηκαν τα προηγούμενα χρόνια από την ΕΚΤ αναμένεται να υποχωρήσουν.
Θετικά στις αποτιμήσεις επιδρούν και τα προγράμματα επαναγοράς ιδίων μετοχών που υλοποιούν Eurobank, Εθνική, Πειραιώς και Alpha Bank.
Επιπλέον, ενισχύονται οι πιθανότητες για νέες διασυνοριακές συνεργασίες. Η UniCredit αύξησε πρόσφατα τη συμμετοχή της στην Alpha Bank στο 29,8%, μέσω μετατροπής παραγώγων σε μετοχές, εξέλιξη που αναζωπυρώνει τα σενάρια αντίστοιχων κινήσεων και από άλλους ευρωπαϊκούς ομίλους.
Όπως έχει σημειώσει ο CEO της Eurobank, Φωκίων Καραβίας, στην συνέντευξή του στο BD δεν μπορεί να αποκλειστεί η είσοδος και άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών στο μετοχικό κεφάλαιο ελληνικών τραπεζών.
Το January Effect
Το January Effect είναι η εμπεριρική παρατήρηση ότι οι μετοχές τείνουν να αποδίδουν καλύτερα τον Ιανουάριο σε σχέση με άλλους μήνες, κάτι το οποίο βέβαια, δεν συμβαίνει κάθε χρόνο ενώ έχει αποδυναμωθεί ιδιαίτερα τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με σημείωμα των Interactive Brokers.
Η πιο κλασική εξήγηση είναι ότι προς το τέλος του Δεκεμβρίου, πολλοί επενδυτές πουλούν ζημιογόνες θέσεις για φορολογικούς λόγους (tax-loss harvesting), πιέζοντας προσωρινά τις τιμές και επιστρέφουν με αγορές μετά την αλλαγή του έτους.
Διάφοροι αναλυτές θεωρούν ότι το January Effect οφείλεται στη ρευστότητα από ετήσια bonus και στη ψυχολογία της νέας αρχής του χρόνου. Η συγκεκριμένη προσέγγιση υπογραμμίζει ότι ιστορικά το φαινόμενο έχει παρατηρηθεί συχνότερα σε μικρές κεφαλαιοποιήσεις (small caps), όπου η χαμηλότερη ρευστότητα μπορεί να κάνει τις μεταβολές πιο έντονες.
Ιστορικά, ο Ιανουάριος έχει αποδειχθεί ένας σχετικά ισχυρός μήνας για τον Nasdaq 100. Από το 1985 και μετά, ο δείκτης έχει κινηθεί ανοδικά περίπου στο 70% των Ιανουαρίων, με τη μέση απόδοση του μήνα να διαμορφώνεται γύρω στο +2,5%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι στις χρονιές όπου ο Ιανουάριος κλείνει θετικά, τα κέρδη είναι συνήθως πιο έντονα, με τις μέσες ανόδους να προσεγγίζουν περίπου το +5,8%, ενισχύοντας την εικόνα ενός μήνα που συχνά ξεκινά τη χρονιά με θετικό πρόσημο.
Επίσης, η Fisher Investments, επεσήμανε σε ανάλυση της ότι ένας μήνας δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη για το σύνολο του έτους, αφού οι αγορές κινούνται κυρίως από προσδοκίες, κερδοφορία, επιτόκια και μακροοικονομικές εξελίξεις, όχι από το ημερολόγιο.
Παρότι, κατά μέσο όρο, ο Ιανουάριος μπορεί να εμφανίζει καλύτερη επίδοση από τους υπόλοιπους 11 μήνες, στην πράξη σπάνια καταλήγει να είναι ο κορυφαίος μήνας της χρονιάς. Ιστορικά, για τις αμερικανικές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης (large caps) ήταν ο καλύτερος μήνας μόλις 14 φορές στα τελευταία 98 χρόνια, ενώ για τις μικρές κεφαλαιοποιήσεις (small caps) συνέβη μόνο 8 φορές στα τελευταία 47 χρόνια.
Μετοχή | Τιμή 14.1 | Μετ. % | Μετ. % από 1.1 | Μετ. % 6μήνου | Μετ. % 52 Εβδ. |
Τράπεζα Πειραιώς | 7,89 | 0,54% | 16,13% | 23,28% | 91,97% |
Εθνική Τράπεζα | 14,64 | 2,49% | 12,62% | 24,33% | 82,54% |
Eurobank | 3,8 | 0,26% | 10,95% | 20,60% | 62,88% |
Cenergy Holdings | 16,38 | 0,49% | 9,20% | 53,08% | 66,97% |
Alpha Bank | 3,908 | -2,06% | 9,16% | 20,17% | 129,81% |
ΓΕΚ Τέρνα | 27,54 | 8% | 8,34% | 31,77% | 49,67% |
ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ | 4,055 | -1,22% | 7,85% | 55,36% | 89,93% |
Τράπεζα Κύπρου | 8,54 | 1,67% | 7,56% | 32,20% | 78,66% |
HelleniQ Energy | 8,89 | 1,89% | 6,34% | 16,36% | 15,76% |
Titan | 55,1 | -- | 4,95% | 45% | 32,77% |
Optima bank | 8 | 1,52% | 3,76% | 7,67% | 86,05% |
Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών | 10,92 | 1,02% | 1,68% | 11,43% | 34,81% |
AKTR | 9,94 | 2,47% | 1,43% | 69,05% | 111,71% |
Coca‑Cola HBC | 45,18 | 1,12% | 1,03% | -1,14% | 40,22% |
Lamda Development | 7,15 | 0,70% | 0,42% | 8,99% | 0,70% |
Aegean | 14,26 | 0,56% | 0% | 12,46% | 39,39% |
ΔΕΗ | 18,2 | 0,28% | 0% | 25,95% | 48,09% |
Metlen | 43,5 | 0,74% | -0,68% | -4,40% | 32,54% |
Jumbo | 27,62 | -0,29% | -1% | -8,36% | 8,40% |
Βιοχάλκο | 11,76 | -1,34% | -1,18% | 87,26% | 105,95% |
OTE | 16,56 | -1,72% | -1,78% | 7,53% | 13,58% |
Sarantis | 13,38 | -0,89% | -2,34% | -0,30% | 22,98% |
ΟΠΑΠ | 18,16 | -0,66% | -4,92% | -8,28% | 13,93% |
ΕΥΔΑΠ | 7,44 | -- | -5,34% | 28,28% | 25,25% |
Motor Oil | 29,6 | 1,02% | -5,73% | 19,84% | 40,95% |
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
