Οι εναπομείνασες συνεδριάσεις του έτους στη λεωφόρο Αθηνών αποκτούν ιδιαίτερο ενδιαφέρον καθώς ο Γενικός Δείκτης θα κληθεί να μην πληγεί (όσο αυτό είναι δυνατό) από το μινι-κραχ της Wall Street, η οποία «θορυβήθηκε» από τις ανακοινώσεις της Federal Reserve, που ουσιαστικά σηματοδότησαν μία πιο αργή διαδικασία μείωσης των βασικών επιτοκίων χρηματοδότησης στη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη. Η βραχυπρόθεσμη συμπεριφορά των ελληνικών τίτλων θα δείξει πολλά σε ό,τι αφορά τις δυνατότητες «αποσύνδεσης» από τα ξένα, την ισχύ της εποχικότητας και την επενδυτική διάθεση ενόψει του νέου έτους.
Οπωσδήποτε, για την ελληνική αγορά, η επίδειξη ψυχραιμίας και η παραμονή πάνω από τους μακροπρόθεσμους ανοδικούς δείκτες τάσης θα κρίνει σε μεγάλο βαθμό την τελευταία «γεύση» που θα αφήσει σε ενεργά και μη χαρτοφυλάκια το τέταρτο διαδοχικό έτος ανόδου του ΓΔ. Δεδομένων των συνθηκών πάντως (βλ. «γιορτινή» επενδυτική απραξία και απουσία ορατών βραχυπρόθεσμων θετικών καταλυτών), ο μεγάλος στόχος υπέρβασης των φετινών-πολυετών υψηλών του ΓΔ παραπέμπεται στις... χρηματιστηριακές «καλένδες».
Πολλά και διάφορα συνέβησαν φέτος στην επιχειρηματική και την χρηματιστηριακή «πιάτσα», με το συνολικό πρόσημο από πλευράς ειδησεογραφίας και προοπτικών να είναι ως επί το πλείστον θετικό. Εκτιμούμε ότι το ΧΑ είναι «διχοτομημένο» μεταξύ όσων από τη μία πιστεύουν ότι η «επίσκεψη» στο ορόσημο των 1.500 μονάδων του ΓΔ το επόμενο διάστημα παραμένει εφικτή και όσων από την άλλη προβληματίζονται από την πλάγια κίνηση των τελευταίων μηνών, την καταφανή αδυναμία αρκετών τίτλων να ακολουθήσουν το bull market και τις ανησυχίες αναφορικά με τις επιπτώσεις που θα έχουν στο risk sentiment η αποδυνάμωση της ευρωπαϊκής Οικονομίας, ο «παράγοντας Τραμπ» και οι πολεμικές συγκρούσεις.
Μπαίνοντας στο 2025, η βαρύτητα του τραπεζικού τομέα επί των συναλλαγών αναμένεται -καλώς ή κακώς- να συνεχιστεί, με μεγάλο κομμάτι των επενδυτών να... «αγνοεί» λοιπούς αξιόλογους κλάδους και άλλες επιτυχημένες εισηγμένες. Σε κάθε περίπτωση, η συνέχιση «απεγκλωβισμού» των φίλιων προς τις νεοεκδοθείσες τραπεζικές μετοχές δυνάμεων θα κρίνει εν πολλοίς τη διαθέσιμη ρευστότητα καθώς και τη διάθεση/δυνατότητα για διάχυσή της σε νέα χρηματιστηριακά projects.
Αφού το θέμα της έκτακτης φορολόγησης των κερδών του κλάδου αποσαφηνίστηκε, το ενδιαφέρον πλέον στρέφεται:
- στο ύψος των τραπεζικών προμηθειών και χρεώσεων,
- στην ακολουθούμενη δανειοδοτική πολιτική,
- στην επίπτωση των χαμηλότερων παρεμβατικών επιτοκίων της ΕΚΤ επί των χρηματοοικονομικών αποτελεσμάτων,
- στα πλάνα διεθνούς εξωστρέφειας,
- στο ενδεχόμενο νέων μεγάλων εταιρικών πράξεων αναχρηματοδότησης κλπ.
Εντός του επόμενου έτους εξέχουσας σημασίας θα αποτελέσει και η προοπτική επανόδου του ΧΑ στην κατηγορία των αναπτυγμένων αγορών, καθώς και το πόσα και τι είδους κεφάλαια θα κάνουν frontrunning ή λόγω του καταστατικού τους θα εισέλθουν/εξέλθουν από τα ελληνικά μετοχολόγια κατά τη διάρκεια της διαδικασίας της πιθανής αναβάθμισης. Προφανώς, με μία τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της τάξης των 100 δις Ευρώ, η προσέλκυση ή η αποστροφή ποιοτικών ή... «γρήγορων» χαρτοφυλακίων θα επηρεάσει σε πολύ μεγάλο βαθμό την πορεία του ταμπλό.
Για να μην ξεχνιόμαστε, η πλειονότητα των δημοσιευμένων θεμελιωδών στηρίζει την αισιοδοξία για τα εταιρικά outlook του 2025, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για την προεξόφληση των μελλοντικών αποτιμήσεων. Φυσικά, η επίτευξη (ή μη) των στόχων της κάθε εισηγμένης θα παραμείνει στο «μικροσκόπιο» των αναλυτών, πόσω μάλλον όταν ο «πήχης ανεβαίνει» διαρκώς και το διεθνές αλλά και το εγχώριο επιχειρηματικό περιβάλλον συνεχώς θέτουν νέες προκλήσεις. Η στήλη και ο αρθρογράφος σας εύχονται ολόψυχα Καλές Γιορτές και Ευτυχισμένο 2025!
*Ο Πέτρος Στεριώτης είναι μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA).
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης παρέχονται αποκλειστικά για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε επένδυσης. Δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη του MME ή του αρθρογράφου για τυχόν επενδυτικές αποφάσεις των αναγνωστών του παρόντος ή άλλων τρίτων.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
